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公募基金一周市场回顾与展望

/ 展恒基金研究中心

来源/展恒基金

2017年06月12日 17:55:28

一、公募基金数量及规模概况

各类型基金数量(本周VS上周)


数据截止日期:2017年6月12日

数据来源:展恒基金研究中心

各类型公募基金规模(本周VS上周)  


数据截止日期:2017年6月12日

数据来源:展恒基金研究中心

二、公募基金收益概况

今年以来股票型基金收益率走势图


数据截止日期:2017年6月12日

数据来源:展恒基金研究中心

今年以来混合型基金收益率走势图


数据截止日期:2017年6月12日

数据来源:展恒基金研究中心

今年以来纯债型基金收益率走势图


数据截止日期:2017年6月12日

数据来源:展恒基金研究中心

今年以来货币型基金收益率走势图

数据截止日期:2017年6月12日

数据来源:展恒基金研究中心

三、展恒TOP50市场表现

展恒TOP50收益VS市场平均收益


数据截止日期:2017年6月12日

数据来源:展恒基金研究中心

展恒优选50主动管理型基金表现详情

数据截止日期:2017年6月12日

数据来源:展恒基金研究中心

展恒优选50被动管理型基金表现详情


数据截止日期:2017年6月12日

数据来源:展恒基金研究中心

四、本周基金投资操作策略

1.股市预判及偏股型基金投资策略

根据流动性来看,上周央行进行的安抚动作中,在6日开展的4980亿元MLF操作含义不言而喻,超过本月总到期量4313亿元。但是,此次“补水”对缓解资金面紧张情绪的作用有限。首先,金融去杠杆的政策意图未变,央行放水只会是细水长流,以避免给市场宽松预期,这意味着补水力度会偏弱。其次,流动性分层下,从央行手中拿到资金的大行会先给中小银行,然后再外溢至非银机构。由于银行负债端现在仍不稳,流动性下溢的量只会越来越小,对整个货币市场的改善作用有限。加之本周有4170亿元的流动性到期,但是年中将至,季末考核、财税缴款、存款准备金清算补缴,叠加央行中性货币政策,预计到期后仍有续作可能,本周资金市场仍将维持紧平衡状态。

从货币政策来看,虽然5月CPI在低基数效应下小幅反弹,但仍在2%以下低位,反弹主要归功于低基数效应,而从食品价格、非食品价格以及工业品价格来看,环比均在持续回落,意味着通胀预期仍在回落。在去杠杆未取得阶段性成果之前,货币政策难言放松。

根据政策导向来看,国家将“一带一路”已经上升到顶级的战略高度,并在全球得到了较高的关注。此外政府和社会资本的合作正逐步走向深入。

整体而言,流动性紧平衡,货币政策仍以去杠杆为主,较难出现趋势性行情,建议关注股市中容易抱团取暖的大盘蓝筹股以及受政策导向支持的一带一路和基建板块。

本周推荐的三只基金:

申万菱信新经济(310358):

该基金重仓一带一路主题个股,其中重仓的中工国际持股市值占基金净值高达5.02%。今年以来业绩表现亮眼,收益率为19.93%,同类排名为11/504;虽然该基金在2017年之前排名一直处于中游水平。但是2017年以来受益于一带一路该基金近三个月、近六个月以及近一年的收益均在前15名。

景顺长城能源基建(260112):

该基金是重仓基建行业的优秀基金,成立于2009年10月20日,规模为15.35亿元。该基金无论从长期还是短期来看,业绩表现均处同类上游;今年以来业绩表现较好,收益率为12.13%,同类排名62/504。资产配置方面,股票占比为67.29%,仓位较低,现金占比6.82%,其他资产占比27.03%;重仓股票方面,前10大重仓股所占比重为48.79%,持股集中度高。该基金继续挖掘能源和基建行业的投资机会,买入持有业务壁垒高、估值相对便宜的个股,长期业绩看好。基金经理鲍无可,投资经理年限2.96年,现管理4只基金,个人(偏股型)年化回报率为25.46%,高于沪深300的18.74%。

此外,国企混改概念基金汇丰晋信大盘A(540006)、以投资大盘蓝筹(家电、白酒)为主的偏股型基金易方达中小盘(110011)长短期业绩均处于行业前列。

2.债市预判及偏股型基金投资策略

目前债券市场调整的斜率确定性变缓,但能否演化为趋势性机会还需要稍作等待,调整不再只是风险,也将孕育机会,吃票息的确定性变得更强,阶段性的交易性机会也在冲击中酝酿。对高等级信用债,可以适度拉长久期到1-3年,交易所可质押品种仍有较多配置力量。

债基方面,其一,推荐关注大摩强收益债券233005),其前六大重仓债券均为发债主体信用评级较高的超短融债券,且到期日均在二季度,可以直接持有至到期,静待票息收入。其二,关注中银稳健添利(380009),目前股债两市缺乏中长期的趋势性机会,现金为王是较为稳健的操作手法,该只基金的前五大重仓债券中,第2-4为均为货币市场工具——同业存单,随着同业存单利率走高,是较好的投资品种。其三,推荐关注易方达安心回报A(110027)配置可转债的比例为62.85%,且主要关注新券(目前拟发行中已有不少正股资质较好的标的)和正股有结构性机会的转债,表现相对较好。且其基金经理张清华可以抓住转债的配置价值,值得投资者持有。

免责声明

本报告中的信息均来源于展恒基金认为可靠的公开可获得资料,但对这些资料或数据的准确性、完整性和正确性展恒基金不做任何保证,据此投资责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送,未经展恒基金授权许可,不得以任何方式复印、传送或出版,否则均可能承担法律责任。就本报告内容及其中可能出现的任何错误、疏忽、误解或其他不确定之处,展恒基金不承担任何法律责任。

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