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几十万外国人可炒A股,机构外资不断涌入,A股大有可为!

2018-08-21


证监会放开外国人开立A股证券账户权限


8月15日晚间,证监会进一步放开了外国人开立A股证券账户的权限,修订了相应规则。从9月15日起,几十万外国人就可以参与A股交易了!

此前已有三类外国人被允许开设A股账户:一是取得我国永久居留身份证的外国人;二是外国人在境内依法设立外商投资股份有限公司并在A股上市的,可以开立A股证券账户持有本公司股票;三是A股上市公司中在境内工作的外籍员工,参与公司股权激励的。此次扩大了范围,境内工作的外国人、在境外工作的境内上市公司外籍员工,无论是否在中国,都可以开立A股证券账户参与交易。

此次A股账户开放并非面向所有国家的所有投资者,必须是与中国证监会已经建立了监管合作机制的证券监管机构,其所在国投资者才有资格。截至目前,中国证监会已与62个国家和地区签署了68份双边合作协议,这些投资者有机会参与A股,人数约为几十万人。中国结算有关负责人表示,2013年4月放开在境内工作和生活的港、澳、台居民开户参与A股市场以来,截至今年7月底已有12.5万港、澳、台居民开立了A股证券账户。

本次放开外国人开立A股账户的限制是继放开港、澳、台居民开户后,中国证监会积极贯彻落实中央关于深化金融改革、扩大开放精神的又一重大举措,有利于进一步支持和促进境内资本市场开放,对改善境内资本市场投资者结构、促进资本市场健康发展具有积极意义。为做好投资者保护工作,中国结算将要求证券公司开展多种形式的宣传和培训,督促证券公司认真做好投资者教育和风险提示等相关工作。

外资正成为A股最重要的增持力量之一

4月中下旬以来,伴随着美元走强,美股行情上行,全球资金开始持续流出新兴市场债券和股市,流回美国市场。但出现特例,对于我国的A股市场,海外资金增配显得格外高涨。

一个重要数据,截至7月底,外资持有A股自由流通股市值占比已升至6%,已经趋近险资持股比例(6.7%),距离公募基金8.4%的持股比例,看来也并不遥远。6月以来,虽然全球贸易摩擦加剧,但外资投资A股的势头并未减弱。6、7两个月,净流入A股市场的境外资金498亿元。

海外资金净流创新高。截至8月份,今年以来的北上资金累计净流入已突破2000亿,超过去年一年的总和。即便是在7月,A股市场波动性进一步加剧,北上资金依然保持稳定,已连续6周持续净流入。

七月份以来陆股通的周资金净流入

由上图可看出,7月以来,沪股通和深股通除个别周资金净流入为负值,绝大部分为净流入为正,意味着外部不断注入我国A股市场。据数据统计,6、7两个月,净流入A股市场的境外资金近500亿。

根据行业分布,我们发现外资青睐的个股集中在银行、医药生物、食品饮料等行业,医药生物和食品饮料等大消费板块仍然是北上资金的最爱。

沪股通成分行业分布

我们以沪股通为例,分析其包含个股的行业分布,发现以银行,非银金融、食品饮料、医药生物为主。其中,银行业的占比最大,达到18.3%;非银金融行业紧随其后;食品饮料和医药生物也是外资关注的热点。

沪股通行业个股数

沪股通持有银行业的个股有20只,医药生物最多,共计45只。“大金融、大消费”依旧是外资偏爱的行业。


外资机构为何如此偏爱?


8月14日,MSCI进入纳入A股的第二步,届时,其纳入比例翻倍,将提高到5%,有望带来约165.4亿美元的增量资金。我们预计,2018年被动增量资金可能达到1000亿左右,这有利于活跃资本市场。

从全球视角来看,A股市场虽疲软,但相较其他新兴经济体,抵御风险能力较强,整体上仍较稳健,特别是在国家经济政策的引导下。同时经历前期调整后,A股估值和业绩匹配度也较好。


A股未来可期

    1.带来资金增量

二轮MSCI有望带来1000多亿人民币的增量资金,可活跃市场。在风险偏好上,“大金融、大消费”板块会最先受益。从此次纳入的236只股票行业分布来看,金融业和生物医药行业成为绝对主力。

2.影响投资风格

潜移默化影响A股市场投资风格,推进资本市场的良性发展。未来随着外国机构投资者的涌入,A股市场投资结构和市场风格将显著改善,换手率逐步下降,“低估值、高分红、稳增长”的个股有望得到长期关注。

3.理性看待,对股市影响有限。

我们不能过分夸大外资的影响力,长远来看,A股市场的良性发展需要自身的治本,扭转市场悲观情绪。如果市场环境依然如故,没有明显改变,即便外资进入,也很难产生积极影响。

 

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