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基金公司年报+一季度业绩出炉!业绩分化、个人投资者激增

2018-04-09

 

 一、基金公司2017年业绩


  随着越来越多基金公司年报的披露,各基金公司的赚钱能力也逐渐浮出水面。

  截止目前,已经有26家基金公司披露了2017年年报,其中有3家基金公司年度净利润跨过10亿元。

  表1是2017年已披露年报的基金公司的营业利润、净利润和净资产的信息。

   图1 2017年基金公司财务数据

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  数据来源:wind,展恒研究中心

  数据日期:2017年1月1日-2017年12月31日

  从表1可以看出,去年净利润超过10亿元的基金公司有3家,其中易方达基金年度净利润最高,达到14.02亿元,另外两家分别是华夏基金和汇添富基金,净利润分别为13.67亿元和12.26亿元。

  从净利润同比增幅来看,这三家基金公司中,仅华夏基金出现下降,下降了6.20%;同比增幅最大的是汇添富基金,达到17.76%。

  在已披露的26家基金公司中,有两家亏损,分别是国富基金和方正富邦基金。其中,方正富邦基金去年亏损4745.34万元,同比亏损1040.43%,目前处于垫底位置;国金基金2017年营业收入为2.13亿元,同比增长-22.55%,净利润亏损2249.63万元,同比亏损144.59%。

  去年净资产超过10亿元的基金公司仅有山西证券1家,净资产为12.50亿元。

  从净资产同比增幅来看,去年仅有5家基金公司净资产出现下降。增长幅度超过100%的基金公司有2家,其中,鑫元基金增长幅度最大达到408.09%

  分析发现,截止2017年12月31日,鑫元基金公司旗下管理22只公募产品,包括2只货币型基金,16只债券型基金。因背靠机构投资者(主要是南京银行),鑫元基金2017年净资产大幅增长。图2是鑫元基金公司管理的基金中机构投资者占比。

  图2 鑫元基金的机构投资者占比情况

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  数据来源:wind,展恒研究中心

  数据日期:2017年1月1日-2017年12月31日


  二、公募基金数据


  Wind统计显示,今年一季度,中国基金总指数涨幅-0.79%,沪深300涨幅为-3.28%,恒生指数涨幅为0.58%。主动股票型基金冠军为汇添富移动互联,收益率16.73%;指数型基金冠军为华宝中证医疗,收益率14.30%;债券型基金冠军为华安安心收益A,收益率5.84%;QDII基金冠军为国泰大宗商品,收益率4.17%;混合型基金冠军为中邮尊享一年定期,收益率27.94%。

  个人投资者激增

  公募基金2017年年报数据显示,2017年公募基金中的机构投资者持有比例降至49%,个人投资者持有比例为51%。随着17年下半年股市的回暖,个人投资者数量大增,半年内激增约2.1亿人。各类型基金中机构投资者与个人投资者持有比例如图3。

  图3 各类型基金中投资者占比情况

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  数据来源:wind,展恒研究中心

  数据日期:2017年1月1日-2017年12月31日

  这些人都买了什么基金呢?分析显示,大部分人都跑去买了货币基金,其中我们所熟悉的天弘余额宝货基单只基金户数就有4.74亿户,与2017年半年报相比,持有户数增加1.06亿户,也就是说余额宝的各种限制并没有阻止用户过来申购的决心,甚至有可能有基民在基金限购之后,让家庭其他成员开通余额宝账户。

  除了余额宝以外,平安大华日增利、博时黄金、鹏华增值宝三只基金持有人户数也皆在2000万户以上;易方达易理财、嘉实货币A、嘉实活钱包A、南方现金通E等4只基金则站稳1000万户关口

  机构仍偏爱债券型基金以及商品ETF。从类型来看,债券型基金中的机构投资者占比最高,达到91.6%;这一比例在2016年大幅上升,而2017年在此基础上再度提升了9.63个百分点。商品ETF中机构投资者占比为44.31%,同比上期增长10.39个百分点。

  之前大热的QDII基金,到年底占比出现较大下降。根据数据显示,QDII基金中机构投资者持有份额为170.11亿份,占比为23.02%,同比下降了9.93个百分点。


  机构持有者都跑哪里去了呢?主要是跑向了蓝筹指数基金方向。

  从机构持有比例看,目前机构持有比例超过90%的产品达到57只,基本都是指数基金。

  机构持有占比超过98%的分别为国寿安保沪深300指数、长信中证500指数增强、景顺500、广发沪深300ETF、中证上海国企ETF、广发中证全指ETF、创金合信中证500A、南方中证500ETF联接LOFC、深F60、万家上证50ETF等。

  在混合基金上,兴全趋势是去年下半年机构持有份额增加最多的一只混合型产品。2017年年末机构持有份额56.49亿份,较去年年中增持了31.09亿份。

  持有份额增加超过10亿份的还有上投内需动力混合、汇丰双核策略A、国联安德盛精选混合、万家品质生活灵活配置混合、中欧行业成长混合A、广发行业领先混合A、嘉实沪港深回报混合等,都基本是行业内老牌的绩优基金。


  一季度基金业绩已分化:最赚钱基金挣了近31%


  偏债型基金业绩持续攀升,今年表现最好的债基为国泰睿信平衡,收益率为11.67%

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  数据来源:wind,展恒研究中心

  数据日期:2018年1月1日-2018年3月31日

  之前写过一篇文章一季度基金业绩已分化:最挣钱基金挣了25%,最差已经亏掉40%,说到中融融丰纯债A由于大幅持有“14富贵鸟”导致亏损近40%。现在债市也不是百分百安全,违约还在继续,比如上市公司神雾环保在3月14日发布公告称,因公司流动资金较为紧张,16环保债未能如期兑付本息4.86亿元,发生实质性违约。

  不过对于债券基金,也别过于悲观,毕竟踩雷的也还是少数,根据Wind统计显示,截至3月30日,从各类基金今年一季度业绩表现看,货币型基金的平均收益率最高,为1.01%;其次是偏债型基金的平均收益率为0.88%,主要得益于债市的良好表现。

  偏股型基金中,华宝中证医疗B以 31.48%的收益率拔得头筹,中邮尊享一年定期以27.94%的收益率紧随其后,排名第三的是中邮信息产业,收益率为12.86%。

  排名中有两只分级股基:华宝中证医疗B和华安创业板50B,给大家科普一下,这是融资型分级基金,通俗的解释就是,A份额和B份额的资产作为一个整体投资,其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息,至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。以某融资分级模式分级基金产品X(X称为母基金)为例,分为A份额(约定收益份额)和B份额(杠杆份额),A份额约定一定的收益率,基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额,亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当母基金的整体净值下跌时,B份额的净值优先下跌;相对应的,当母基金的整体净值上升时,B份额的净值在提供A份额收益后将获得更快的增值。B份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆,拥有更为复杂的内部资本结构,非线性收益特征使其隐含期权。

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  数据来源:wind,展恒研究中心

  数据日期:2018年1月1日-2018年3月31日

  混合型基金中,华宝中证医疗B的收益率最高,达到了 31.48%,紧随其后的是中邮尊享一年定期,收益率为 27.94%,排名第三的是华安创业板50B,收益率为22.69%。

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  数据来源:wind,展恒研究中心

  数据日期:2018年1月1日-2018年3月31日

  取2017年偏股主动型基金年度业绩排名前20的基金,查看2018年一季度业绩表现。华宝中证医疗B的收益率最高,达到了 31.48%,紧随其后的是中邮尊享一年定期,收益率为 27.94%,排名第三的是华安创业板50B,收益率为22.69%。

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  数据来源:wind,展恒研究中心

  数据日期:2018年1月1日-2018年3月31日


  三、重磅福利:如何提取基金年报中的干货?


  截至4月3日,市场上所有公募基金的2017年年报已经全部披露完毕。作为基金持有人,自然对基金产品一年一度的成绩单非常关心。

  但是对于大多数人来说,平时忙碌的生活连刷朋友圈都需要争分夺秒,面对动辄几十页,多则上百页的基金年报,难免感觉不知从何读起。

  下面给大家讲解基金年报的正确打开方式!

  一份基金年报主要包括:管理人报告、年度财务报表、管理费情况、投资组合报告、基金份额持有人信息、主要财务指标和基金净值表现等。尤其是基金净值表现、投资组合这样的信息平时都已呈现在第三方平台上。而且年报的发布时间一般在每年结束之后90日内,相当于把三个月前的数据再说一遍。

  小编真的不建议大家去通读基金年报。剔除那些重复又滞后的披露数据,剩下的才是基金年报中最有含金量的部分。

  首先是基金年报的第4部分【管理人报告】:

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  重点看:

  1、管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

  2、管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  前者解释了过去一年基金业绩表现的归因:买了什么?为什么买?哪些赚了?哪些亏了?

  后者传递了基金经理对未来市场的判断:投资思路是什么?今年准备买什么?

  以2017年混合型基金交银新成长为例,从“部分优秀中小盘新兴成长公司股价的估值水平已变得很有吸引力”的字样中,我们可以基金经理对今年风格转换的判断;“看好2018年电子、医药、传媒、新能源汽车等新兴成长领域投资机会”,表明了该基金今年可能会增加持仓的股票范围。


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  而且这两部分都是基金经理亲自执笔。对咱们小散来说,是十分难得的与基金经理“坦诚相见”的机会,可以帮助我们更加理解一只基金的投资逻辑。大家不妨看看是不是和自己的想法对路。

  其次,推荐大家重点关注基金年报第9部分【基金份额持有人信息】:

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  这一部分其实有很多可读的信息,不过常常被大家忽略了。

  例如,从持有人户数(下图标号1),可以知道大概有多少人和你一样买了这只基金。

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  机构投资者和个人投资者的占比(上图标号2处),你还可以知道,这只基金是机构买的多还是散户买的多?个人投资越多,说明该基金受市场的认可度越高;而机构投资者作为更谨慎的参与者,也可以代表对该基金风险等级的认可。

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  此外,从基金管理人的从业人员持有本基金的情况,我们还可以知道基金公司内部究竟买了多少,一定程度显示自己人对这只基金的信心。

  如果你觉得一只基金的业绩和投资逻辑都还不错,基金份额持有人信息可以作为你购买它的侧面佐证。

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最后,提醒大家别漏了【重要事项提示】:

 它提示了过去一年来基金发生的大事。值得投资者关注的内容包括:基金管理人管理费是否降低、基金公司在过去年度有无司法诉讼、基金公司有没有发生重大的人事变动、基金公司修改其投资方向的决定等等。

  这些都是跟投资人切身利益密切相关的潜在风险提示,可以作为几只基金横向比较时的剔除性指标。

  希望小编提示的这些指标,可以帮助你去基金年报里“淘到真金”。

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