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MSCI第三次扩容,引发外资疯狂流入 阅读量:10 MSCI 资金流入

11月26日收盘后,MSCI年内最大幅度扩容正式生效,引发北上资金疯狂流入,尾盘三、四分钟时,就有数十亿北上资金就流入,下午2点56分开始,资金“脉冲式”地涌入A股,截至59分时,累计净流入了近530亿。但出人意料的是,到下午15点收盘,北向资金净流入瞬间降至243亿元。这意味着,在下午收盘前的最后一分钟内,北向资金又净流出了近300亿元!

自步入2019年以来,A股的纳入比例正式开启提升三步走模式:分别在今年5月由5%提升至10%,8月由10%提升至15%, 而本次直接将A股纳入因子提升至20%。


A股纳入国际指数一览

 

数据来源:MSCI,富时罗素,标普道琼斯,展恒基金研究中心


数据统计,北向资金近六个月净流入2179.85亿元,历史净流入9180.74亿元。究其原因,一方面,由于A股被纳入MSCI、富时罗素等指数,所以导致外资持续流入。从公开信息来看,其涉及到的行业是全方位的,且几乎都是各行业中的龙头企业、头部企业,后续国际指数依然会不断提高中国成分股权重,因此近期外资卷土重来并不意外。从北上资金等外资的历史流入数据来看,外资持股主要还是集中在大消费和大金融板块,持股集中度也非常高。此外,外资还相对偏好盈利能力较强、估值水平较低的公司,从这个角度,符合条件的蓝筹股较多。

此次MSCI扩容为年内规模最大、覆盖面最广,但是一波三折,外资进场的意愿仍取决于国内资产优质稀缺程度、估值水平便宜与否以及市场赚钱效应强弱与否等,这些将成为外资投资规模大小的关键因素。在A股市场处于估值底部区域,外资准入渠道拓宽,有利于资金加速进入。临近年底,北向资金也有落袋为安的趋势。从上周情况看,大基建、金融等估值偏低品种受到北向资金热捧,叠加市场低迷所致的破净股数量上升,上周北上资金大幅增持了宝钢股份、建设银行、中国银行等破净股。

反观美股市场,今年6月,美国股市面临了史上最大规模的资金净流出,股票回购总量创历史新高。5个月过去了,如今股市走势和今年6月的走势简直不可同日而语,当前标普500指数较年初至今上涨了24%,在股市屡刷新高的背景下,仍有分析师指出,仍未看到任何繁荣的迹象。有数据显示2019年股市和债市的资金流出量已达2150亿美元,高于2008年金融危机期间的2090亿美元。为什么资金流出量规模如此庞大,分析师指出,美股的交易量减少或许是其中一个重要原因。自2008年以来,股市交易量一直处于下降趋势:根据标普500指数交易量与自由流通市值之比,标普500指数的换手率明显下降,体现了市场缺乏流动性,这加剧了股票回购对美国股票的影响,而这种情况很有可能将持续下去。与之形成鲜明对比的是,中国经济在保持强劲增长,中国为改善资本市场、改善市场准入条件在持续努力,这一切对海外投资者和本地投资者来说都是有吸引力的机遇。

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