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牛市再现?券商指数日涨6.37%,如何配置方能获益 阅读量:141 牛市 券商板块 央行回购

截至昨天(2月20日)收盘,上证指数上涨1.84%,再次突破3000点大关,创业板指数上涨2.21%,深成指R上涨2.43%。同时,沪深两市的成交量连续破万亿等等,这一系列现象不禁让人感觉牛市再现。就盘面来看,申万28个行业指数全部上涨,两市中有86%的股票上涨,仅521只股票下跌。而券商股一直被誉为牛市的“旗手”,其涨幅也没有让人失望,昨天有8只券商股涨停,券商指数更是上涨6.37%,券商ETF领涨全市场。


有业内人士认为,券商板块正处于流动性宽松、政策向好、基本面改善的环境中,具有较高的配置价值。


从政策方面来看,前不久的再融资新规对再融资的松绑一定程度上激发了市场活力,有望为券商投行带来增量业务。与此同时,创业板注册制、转融通制度等相关政策有望陆续出台,资本市场改革将持续推进,券商作为股权融资的核心资本中介机构,有望持续受益。从估值角度来看,截至2月17日,证券公司指数估值为1.77倍PB,低于历史中位数1.85倍PB。机构指出,考虑到流动性水平相对宽松,以及后续政策陆续出台,券商板块估值仍处于较低水平,看好板块投资机会。从基本面角度来看,券商板块业绩确定性较强。从已发布1月财务简报的32家上市券商可比合并口径来看,2020年1月营业收入、净利润分别同比增长4.55%、18.62%,行业景气程度持续向上。


虽然目前行情一片火热、市场情绪极度乐观,但是任然有一些偏空因素存在。


首先,2月经济受疫情影响最为严重,随着2月底开始经济数据的逐渐公布,经济大幅下滑存在负面预期差。其次,宏观流动性央行逆回购不断到期。今年以来央行总共投放了3万亿,但逆回购回笼了2.5万亿,流动性基本已经收回,此前为稳定受疫情影响而采取的特殊宽松举措宣告结束,流动性大概率会从此前的极度宽松过渡到逐步收紧状态。再次,目前机构存量仓位较高,随着指数反弹至前期高位,机构有较多的获利盘,存在高位兑现的可能。最后,2月以后年报业绩考核期也逐渐临近,市场也将在“炒估值”还是“炒业绩”之间出现分歧,市场火热,“炒业绩”的蓝筹白马股更胜一首,市场局部还是有所分化,资金风险偏好有逐步走低的迹象。


因此,在市场情绪亢奋且存在诸多偏空因素的情况下,短期内A股可能会继续冲高,也可能会有所调整,投资者在操作上应当谨慎。


目前处于较高位的股谨慎追击,例如部分逻辑不够明确的科技和此前大涨的医药类。中线牢牢抱紧发展方向明确,机构抱团的科技主线。短线也可以挖掘低位补涨概念的操作机会,包括股价位置在较低区间并且受政策逆周期调节刺激的大周期板块,以及业绩稳定增长的大金融板块,还有疫情影响下的病毒防治概念等,都值得关注。


展恒代销的易方达证券公司(502010)近一周收益为12.74,远高于同类平均的3.83%,看好券商板块的投资者可以选择购买。

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