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全球各大股指遭重创,指数基金很“受伤”? 阅读量:93 指数 指数基金 ETF

受到新冠疫情在全球多个国家扩散的影响,昨日外围市场遭遇“黑色星期一”,包括亚洲、欧洲、国在内股市全线暴跌。24日,日经指数跌3.62%,韩国股市跌近4%德国DAX指数跌4.01%美股也未能幸免,其中,道琼斯指数晚间开盘1000点,回吐2020年涨幅富时中国A50指数期货夜盘跌约1.2%,盘中跌幅一度超过2%。随着恐慌指数VIX暴涨46.55%,市场避险情绪飙升,受此影响,25日早间开盘,A股各大股指同样集体呈现跌势,其中上证指数开盘5分钟内下跌超1%。


 

 

指数基金或受影响

指数是一种选股规则,按照某种规则挑选出来一篮子股票,如A股市场最常见的上证指数、沪深300指数、创业板指数等。

指数基金,则以特定指数(如沪深300指数、标普500指数等)为标的、该指数的成份股为投资对象,通过买入该指数的全部或部分成份股构建投资组合,以追踪标的指数表现的基金产品。由于指数基金,会按相对应指数的选股规则买入几乎完全一样的一篮子股票,当该指数呈现较大涨幅或者跌幅时,指数基金不可避免也会出现较大波动。


指数基金极简史

从1972年全球第一只与道琼斯指数挂钩的基金Qualidex Fund出现,到后来指数基金被投资众多投资者认可,得益于“指数基金之父”约翰.博格的贡献。他在1951年分析发现美国的公募基金长期的费后平均收益率要低于对应的大盘指数。随后的1969年,芝加哥大学金融系教授迈克.詹森通过研究发现,公募基金的平均“阿尔法”为负,并得出结论,对于投资者来说,买公募基金不如买和标普500挂钩的指数基金,且费用越低越好。

1975年先锋领航集团推出的第一只和标普500挂钩的指数基金,截止到2020年1月底,规模已高达5430亿美元,从成立至今,无论是平均收益率,复合收益率还是阿尔法,几乎击败了一切公募基金。


指数、指数增强基金、ETF、ETF联接基金,如何选择

与指数基金略有不同的是,指数增强基金属于被动投资与主动投资的结合。在跟踪指数的基础上,基金经理可以通过择时、择股、打新等方式增厚收益。既要跟踪指数,又要获取超额收益,对跟踪误差的要求会放得更宽一些。

 ETF全称上市交易型开放式指数基金(Exchange Traded Funds),与前两者相比较为特殊。简单来说ETF像是一篮子打包的股票,投资者在二级市场申购赎回或者在场内买入卖出,像买入卖出股票一样买入卖出一定份额的ETF基金。而ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF基金,也就是说是投资于ETF基金的基金。

从交易费率上来看,ETF联接、指数基金和增强指数基金申购费和赎回费差别不大。操作上,由于ETF是场内交易,需要证券账户,且需手动买入,不支持自动扣款,基金定投无法实现。

总的来说,指数、指数增强基金、ETF、ETF联接这四类基金当中:(1)如果投资者希望把握短期波段收益,ETF或指数基金更适合,因为这两者的费率低、跟踪误差小;(2)若采用定投方式进行投资,传统指数基金和指数增强基金、ETF联接基金均具有优势;(3)长期配置需求,可以考虑指数增强基金,从历史数据中长期收益来看,指数增强基金的增强优势还是比较明显的。

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