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见过“大场面”的基金们!市场最萧条时出生,经历了两次“牛市”,它们现在怎么样了? 阅读量:131 结构性牛市 基金推荐 控制风险

近期由于大盘大幅回调,基本上已经没有人再说“牛市”二字,害怕被骂或者说错。难道“牛市”真的结束了?答案是没有变,拉长到未来半年、一年甚至两年来看,近日A股的大跌只是一个插曲,但是当下的我们总会无限放大这种短期波动,进而传导至内心,内心开始从信“牛”到完全“不信”,表现在股市上就是剧烈的冲击。作为基民,肯定是致力于中长期投资理念,需要透过短期波动把握中长期的投资机会,大盘的短期回调便是低成本加仓和调仓的良机。首先讨论一下“牛市”没有结束的理论依据,当下的市场可以形容为情绪牛告一段落,普通投资者需要的是耐心,而非离场。


坚定“牛”没变的理论依据

7月以来的牛市是货币超发(过多的货币供给)和GDP增速下滑(减少的货币需求)造成的,多余的资金部分投入股市形成7月的牛市。但是随着二季度经济回暖明显使得市场形成货币紧缩的预期,即投入股市的资金可能会减少,股市自然会下跌。就拿2019年上半年来说,经济稍有好转货币政策就边际收紧,而随后的股市也跌了小半年。就近期大连疫情突发状况和全球疫情发展情况来看,疫情影响实体经济的时间预计会拉长,国内消费将处于长期疲弱状态。另外,受中美冲突升级影响,上周A股大跌,预计中美恶化的关系将维持较长一段时间。等美国11月总统大选结束,不论是谁上台,未来对于中美关系三四年内不会出现改善的可能。如果这种预期是正确的,这会严重影响我国实体经济。

综上所述,展望三季度,国内经济数据会表现的不及预期,那样就会有持续宽松的货币政策和财政政策,股市就有发挥的空间。


投资者注意中期调整风险

投资策略方面:一是平衡股债比例,别把所有的钱都投在股市里。于基民而言,别都买股票型基金,适当配置利率债基;二是可适量配置黄金主题基金,黄金是世界公认的避险资产,受益于国际关系趋紧,金价不断创新高,白银就没有配置的必要了;三是可适量配置量化对冲基金,可帮助基民穿越牛熊获得绝对收益;四是抛弃创业板,拥抱大蓝筹(长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股)。对于基民来说,就是配置金融主题和传统行业主题基金;五是投资者可以趁着这段时间好好学习金融知识,投资并不是简单的事情,尤其是想赚更多的收益的话。


从大盘历史涨跌看这次回调

说完了策略,还是说回市场,近期的大跌让小编想起了2018年的股市,从图1可知,大盘在沉寂了相当久的时间之后,2019年1月即迎来为期3个月的结构性牛市。大跌之后必大涨,只是时间的问题。我们当下的行情是反过来的,大涨之后的大幅回调,所以我们去参考一下2018年沉寂时段的大盘情况,本文找取了2018年成立的基金,总结了他们近2年以来的收益情况,如表1所示。选取的逻辑是,今年新发基金行情火爆,吸引了众多资金,按照规定,基金建仓期不能超过6个月,预计下半年新发基金进入密集建仓期,将为股市投入“新鲜血液”。今年新发基金的情况或可参照2018年沉寂年发行的基金的情况,同时也可为投资者提供一些表现不错的基金供您选择。


图1 上证指数2018年1月至今月涨跌情况

数据来源:wind、展恒基金研究中心


从图1信息可知,2018年上证指数单月最多下跌8.01%,近期我们总觉得大盘回调太厉害了,单日下跌总是超3%,可是上证指数7月以来还是实现了正向上涨10.38%,只能说前期涨得太快了,这样的回调也是很正常的。


出生于市场最萧条时,经历了两次“牛市”的基金


表1  2018年发行的基金近2年收益排名TOP20

注1:表中彩色标出的基金均为近2年收益还不错的基金

注2:表1所列基金均成立于2018年

数据来源:wind、展恒基金研究中心


表1所列基金均成立于2018年,可看出工银瑞信医药健康A近1年回报高达126.43%,同类排名6/381,今年以来实现收益83.30%;中银医疗保健、华泰柏瑞医疗健康和前海开源医疗健康近1年回报均超100%;这4只基金均是医药主题基金,高额收益主要来自医疗板块今年上半年的火爆行情。相信大家的仓位里肯定有医疗基金,据公募基金二季报数据显示,公募基金还是重仓医药板块,在结构性行情下,预计下半年医疗板块还会有行情体现。

 

表2  2018年发行的基金(剔除医药基金)近2年收益排名TOP10

注1:表中彩色标出的基金均为近2年收益还不错的基金

注2:表2所列基金均成立于2018年

数据来源:wind、展恒基金研究中心


除了火爆的医药主题基金,大家还在关心还有什么基金值得配置。本文选取的基金成立于市场最萧条的时候——2018年,经历了2019年和2020年7月的结构性牛市,绝对算得上“见过大世面的”基金。从表2数据可知,位于榜首的财通资管消费精选、富国周期优势、华安研究精选、长城智能产业近2年均实现了不错的收益。其中有专投消费板块,也有专投周期性行业的,而这两板块不也是大资金看好的板块嘛!


图2 表1彩色所标基金与大盘、中小盘月度涨跌图

数据来源:wind、展恒基金研究中心


图3 表2彩色所标基金与大盘、中小盘月度涨跌图

数据来源:wind、展恒基金研究中心


如果我们将大盘指数(沪深300)和中小盘指数(中证500)的月度涨跌与前面提到的8只基金的月度收益做对比,这样可以看出哪只基金持续突出。综合图2和图3信息可知,华泰柏瑞医疗健康和工银瑞信医药健康A、财通资管消费精选和华安研究精选表现的更为突出,多次跑赢指数。


1. 华泰柏瑞医疗健康(005805)

成立于2018年6月25日,属大盘成长风格基金,基金经理张弘有生物医学硕士背景,在管2只基金均为医药主题基金,管理业绩表现均不错。虽投资年限短,但由于其管理业绩突出,今年6月又新增一直医药主题基金——华泰柏瑞生物医药。

2. 工银瑞信医药健康A(006002)

成立于2018年7月30日,之前由工银瑞信前沿医疗的基金经理赵蓓管理,后由现任的谭冬寒管理,博士学历,在管2只医药主题基金,管理业绩均不错。

3. 财通资管消费精选(005682)

成立于2018年4月2日,属大盘成长风格型基金,基金经历于洋偏股业绩年化回报高达65.47%,偏债业绩年化回报21.14%,展示出其不错的股债管理能力。在震荡行情下,投资于灵活配置型基金也是避险与收益兼顾的不错选择。

4. 华安研究精选(005630)

成立于2018年3月14日,属大盘平衡风格型基金,重仓电子、电器设备、食品饮料和有色金属等行业,行业布局较为分散,前十大重仓占比49.33%,持股集中度较高;a收益高达54.04%,远高于同类平均,说明其获取超额收益的能力较强,但波动也较大,适合中高风险及以上客户投资。

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