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市场暴跌,“基民”该加仓还是及时止损出场? 阅读量:128

近期,市场绿旗飘飘,不少投资者面打开账户不由得内心一惊,发觉怎么短短几日,自己的资产净值就呈现出直线下降了呢?之后,不断向下跳的行情,陷入纠结和焦虑之中,“到底是抛还是出场?这是一个问题。”加仓可以摊低成本,等行情好了之后获得可观的收益。可是如果行情一直不好的话,那岂不是应该果断止损出仓了吗?

 

运用估值进行投资判断

如果,有一个具体的指标可以衡量,告诉我们现在的状况如何,那么岂不是很方便。还真有这样一个指标——估值。估值常用的指标是市盈率PE。简单来说,PE可以从两种角度来理解,第一种:盈利一块钱卖多少钱。第二种:投资这家公司多少年可以收回成本。总的来说,估值越低越好,我们在购买一块钱盈利花的钱最少,或者说可以在短时间内收回成本。这里不禁产生了一个疑惑,什么样的估值水平较低,低到什么程度才叫低。

 

通常,我们可以和自己相比,也就是说我们去看历史的估值水平。PE百分比,代表当前市盈率在选定历史区间所处的水平。假设PE百分位为30%,表示当前市盈率比历史上70%的时候都低。

 

这个估值选择法在之前的文章也提到过,之前在分析白酒板块的时候,我们可以看到从市净率来看,白酒处于估值分位的99.17%。这个估值已经相当高了。有的人会说,可是之后白酒还一直在上涨啊,估值高不代表白酒板块不会上涨或者说不是一个很好的投资产品,而是说此时投资白酒的性价比不高了(买一个东西太贵了)。此时再进场并不是一个很好的时机。同时,这里还需要提一个投资逻辑,就是基民是想选择“一飞冲天”的小概率事件还是去获得一个大概率低风险的收益。小概率事件必然有极大的不稳定性,如果我们遵循大数法则,基于一个相对有逻辑的规则,可以提升投资盈利的稳定性。


 

 

当然还需要提一点,对于强周期指数,券商、地产、金融、材料等,盈利波动较大,所以我们使用PB会相对更准确一些。

 

行业投资机会

我们实际来看一下各个行业的行业:

 

上图是截止9.10各行业的涨跌幅状况。

 

银行

今年下跌程度最大的是银行,跌幅排名第一位的是银行,跌幅为-10.05%。


 


来看近五年的银行板块估值,当前处在0.72,低于近五年估值的30分位,估值比较低,如果选择的是该行业主题的基金,该时间段的可以考虑加仓。

 

但是,我们绝对不能仅仅依靠一个指标去简单做投资决定。指标只是一个分类方法,我么站在这种分类方法上面去思考我们的决策。比如说,房地产行业今年的跌幅也很大,有-1.98%。

 

地产


 


现在估值绝对值在1.44,处于近3年估值的一个低点。但是房地产受政策的影响比较大,还需要考虑到近期的一个宏观市场政策——中央定向约谈价格涨幅较快城市,并要求提高政治站位坚决遏制炒房,并提“房地产泡沫是最大灰犀牛”。所以进场时机还有待观望。

 


总之,估值法为我们的投资操作提供了一种参考,如果估值百分位在30%一下,可以考虑加仓。如果估值超历史分位的百分之70%,就需要谨慎考虑是不是要赎回清仓了。

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