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七家头部崛起,“量化四大天王”时代终结! 阅读量:19 量化私募

近两年市场较适合量化策略投资,赚钱效应突出,这使得量化私募迎来爆发式增长,越来越多的管理人规模突破百亿。截至9月,明汯投资、宁波幻方量化、灵均投资、幻方量化、九坤投资、金锝资产及鸣石投资,共7家量化私募正式进入百亿级私募梯队。同时这也宣告,曾经的“北九坤南幻方”、“量化四大天王”时代终结!


百亿量化私募一览(按登记时间排序)

图片来源:展恒基金研究中心


百亿量化私募平均成立时间为6年,鸣石投资为最新晋百亿梯队的成员,宁波幻方量化成立最晚,最为年轻。这家成立于2016年的量化私募于2017年便全面应用深度学习模型,2019年建立了超算中心,提供科研级基础算力,加速复杂神经网络研究。成立时间最长的百亿量化私募是上海的金锝资产。

从百亿量化私募实际分布来看,私募重镇深圳目前尚无规模破百亿的量化私募,相比之下,上海地区以3家领先,北京与杭州则各有2家。

 

业绩超公募,量化私募优势何在

选股的决定,人来做叫做“主观基金”,计算机来做则叫做“量化基金”。量化策略的优势也在于此——通过建立先进的数学模型以替代人为的主观判断, 最大程度减少投资者情绪波动下的非理性决策影响。

利用计算机技术从海量的历史数据中寻找能带来超额收益的规律以制定策略,并利用数学模型验证及固化这些规律和策略,然后通过程序化交易严格执行,以求获得持续、稳定、高于平均收益的超额回报。

这使得量化交易在实际操作中,需要结合数学、统计学、金融学、计算机等多个领域技术,通过对海量交易数据的挖掘,寻找规律,做出预测。


百亿量化私募基金经理

图片来源:展恒基金研究中心

 

最近几年的公开业绩显示,专业做量化的私募,获取超额收益率的能力相比公募量化更加突出。并且在市场震荡幅度加大时,策略优势更为明显。量化策略中,今年表现较好的是量化股票多头策略。灵均投资、启林投资、幻方量化、明汯投资、赫富投资、凤翔投资、因诺资产等多家私募旗下代表产品1-8月收益超过50%,CTA策略平均收益为23.88%。相比之下,阿尔法策略、套利策略表现相对平庸,平均收益分别为16.04%、12.14%。

因此吸引了除金融行业、金融专业外的,来自于物理学专业、数学专业、IT行业等各类人才的聚集。相较于公募现有的待遇机制而言,私募基金可以灵活地设定业绩报酬提取比例和提取方式,基金收益表现和公司收入正相关,这对优秀量化人才的吸引力更强。

量化私募的强势崛一方面是近两年优质资产稀缺现象愈发明显,债券策略收益率下降,量化基金这类固收替代产品开始受到机构投资者的关注。二是随着股指期货交易的不断松绑,量化私募不断引入人才,提升硬件实力,量化策略取得亮眼业绩的背后,除了较有利的市场环境,也离不开金融科技的加持。

2019年底,以量化策略为主的私募机构约有300家,在二级市场私募中占比不到4%,管理的总规模约为2000亿元,这部分私募在整个二级市场私募管理规模中占比不到10%,量化策略在国内的发展空间仍然较大。

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