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公募基金收益排名大作战,谁是赢家?【三】 阅读量:111 基金推荐 基金排名 华安基金

又到了大作战的时间,前两期TOP排名基金请参阅:

公募基金收益排名大作战,谁是赢家?【二】

公募基金收益排名大作战,谁是赢家?【一】

我们这回该一起回顾一下债券型基金的收益排名情况了。截止2018年12月5日,展恒代销的偏债型基金中,目前YTD(年初至现在的收益率)排名第一的是工银瑞信瑞信双利A,但是,这只基金,小研我已经在之前的公募研报栏目中介绍过了,大家有必要去了解这只基金。

今年股市持续下跌,实体经济减速,而债市一片大好,偏债型基金收益情况比偏股型基金好一大截,但是,小研还是发现,市场普遍好,不一定每一只偏债基金都好,仍然有较多收益率为负数的偏债型基金存在。而且小研还发现,去年收益好的偏债型基金,今年不一定表现好。比如我们已经在前几天提到的华商基金公司旗下纯债型基金集体“落马”,产品亏损30%以上,实在让人大跌眼镜。曾经的TOP1债基团队跌下神坛,华商基金正在经历“大洗牌”

去年的基金收益排名和今年的基金收益排名貌似没有明显的关联,其实还是有一些联系的,小研发现去年表现好的偏债基金,股票仓位较大,至少在14%以上,而今年表现好的偏债基金,股票仓位都是极低的(普遍小于4%,多数是0%),可见,正确预判市场的大方向,对于挑选基金是很有帮助的。

当然,小研在研究时发现一些特例,比如说持股比例为0%的九泰久鑫C,其收益率仍然不高,这就是小研之前说过的一句话,“事在人为”了,欲获详细解读,请联系店小二。

今天我们不看排名最靠前的基金,而是看两只连续两年表现稳定的纯债基金:

博时富发纯债(003207),2017年收获3.05%,2018年YTD为7.49%。

华安纯债A(040040),2017年收获3.21%,2018年YTD为7.35%。

可以说这两只基金在2017年和2018年,都是佼佼者,我们稍作解析,看看有无相通或不同之处在里面。

博时富发纯债(003207),可以说是一只稳定的好基金:


 

基金经理方面,邓欣雨,任投资经理5.2年,历任18只债券型基金,2只货币市场基金,收益情况普遍良好,排名普遍在中上水平,可见,这是一位经验丰富的固收专家。

券种配置方面,前一阶段混合投资政策银行债、高等级公司债,后一阶段单一投资政策银行债。2018年下半年政策银行债取代了全部的企业债,这是一种保守的策略,选择避市场锋芒,舍弃风险项,扩大低利率的红利空间,也取得了不错的收益。


 


再来看华安纯债A(040040),则是另一种图景了:


 

收益曲线显示,成立以来表现好坏互现,2017年以来表现较好。

基金经理方面,属于现在处于老人带新人的状态。苏玉平,任投资经理长达9.3年,历任8只基金,其中回报排名好坏互现,但是任职年限长,投资经验丰富。她带了一位新人,郑如熙,任投资经理1.42年,历任5只在任4只,回报情况同样好坏互现。

券种配置方面,风格偏大胆灵活,金融债托底,注重挖掘一些较高风险的企业债价值,也灵活置换重仓债券,其中短期、超短期融资券是经常上榜的品种,这种积极的策略是紧跟市场脉搏的。


 


但是总体来看,策略风格积极主动,近年来这只基金收益情况较好,比较契合目前趋好的市场环境,但风险也较高(我们提到过,华商基金今年采用大胆冒进的企业债策略,收到了惨痛的恶果),而且新老基金经理交接可能会发生,更需要观察一段时间。

我们最后再看一下前文提到的九泰久鑫C(002841),最近出现断崖式跳水,一看就是“踩雷”了,



大家注意看一下,同样的问题,策略上太大胆冒进了,为追求高收益,投资一些评级不高的短债:



    所以在最后,真诚建议投资者,虽然政策出台利好信用预期,但是目前的债券牛市主要还是在宽松利率层面上的,在投资重仓企业债的基金时,要充分研究,三思后行。

        欢迎大家持续关注展恒基金网的公募基金收益排名情况。

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