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优质偏债型基金推荐——“展恒优选50”9月榜单 阅读量:23 基金推荐 债券型基金 市场预期

在基本面回落的背景下,短期避险情绪急速升温推动长端债券快速下行。资金利率偏高,导致短端债券利率维持在相对高位,在长端债券利率快速下行后,期限利差明显被压缩,债券利率曲线变得更加扁平。

具体来看,8月债券市场利率明显回落。上旬,随着贸易摩擦态势升级,叠加人民币兑美元汇率贬值,突破7.0关键点位,市场避险情绪急速升温,导致长端债券利率明显下行。中旬,金融数据不及预期,同时受美债收益率大幅下行影响,10年国债活跃券盘中一度突破3.0%的关键点位。下旬,央行推动LPR改革,LPR报价正式挂钩政策利率(MLF),但由于央行并未调降MLF利率,同时LPR首次报价仅小幅下行,市场降息预期减弱,叠加避险情绪降温,长端利率出现小幅回调。

9月,综合来看债市影响因素多空交织。一方面,月度经济金融数据仍有边际下行压力,货币政策仍有空间,宏观大环境仍利好债市,尽管数据可能会出现反复,但整体趋势仍是向下,对债券市场依然友好;另一方面,这些利好因素的预期差在变弱,同时国内逆周期调节政策出台的概率在增加。可以看出,当前政策结构性宽信用意图越来越显著,一是继LPR改革引导降低实体融资利率之后,关注MLF利率调整、以及对信贷量的引导。二是关注财政政策发力空间,专项债扩发仍是可选项。    

展望后市,在逆周期调节工具上,下半年财政发力空间不大,货币政策的灵活度更高,关注要点在货币政策的变化上。MLF利率下调有动力和空间,但幅度有限,推动短端债券利率下行的空间也会有限。作为安全资产,高等级信用债也会受到资金的青睐。


1.工银瑞信双利A(485111)


2.华安纯债(040040)


3.招商金鸿A(006332)


4.广发双利债券A(270044)


5.大摩双利增强A(000024)


6.嘉实超短债(070009)


7.南方通利C(000564)


8.新华纯债添利A(519152)


9. 博时信用债券A(050011)


10.易方达增强回报A(110017)


11.易方达高等级信用债A(000147)


12.兴业裕华(003672)


13.富国天利增长债券(100018)


14.工银瑞信四季收益(164808)

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