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【基金点评】银河主题策略 - 519679 阅读量:51 519679 银河基金 张杨

银河主题策略(519679)

 

1. 基金公司

银河主题策略混合(519679)由银河基金管理有限公司进行管理。银河基金管理有限公司成立于2002年。其旗下基金数量62支,基金经理17人,基金经理团队平均具有13年以上的投资经验。基金资产规模为901.35亿元,在131家基金公司中排名37。

近年来,银河基金管理有限公司规模稳步增长,其固定收益团队表现亮眼,截至2018年12月28日,债券基金的年度平均收益率为4.52%,领跑其他各类基金。银河基金债券投资能力获海通证券五星评级,成绩不俗。相比而言,旗下主动权益基金表现则不尽如人意。


 

数据来源:Wind,展恒研究中心

数据日期:2016年1月—2018年12月

 

2. 成立日期:2012-09-21

3. 基金规模:5.67亿

4. 基金类型:偏股混合型基金

5. 基金经理:张杨

张杨,硕士研究生学历,于2004.7-2005.9就职于上海证券股份有限公司,2005.9-2008.9就职于东方证券股份有限公司。2008年9月,张杨入职银河基金管理有限公司,先后管理6支基金,目前管理的基金有银河大国智造主题(519642),银河主题策略(519679)以及银河银泰理财分红(150103)。

可以发现,在张杨现任管理的三支基金中,前10支重仓股有6支相同,且重仓排名相差不大,说明三支基金同质化程度较高。或许正是因为高同质化的缘故,张杨管理的三支基金有类似的业绩表现,近年来收益率均未跑赢大盘。

除此,通过对比三支基金各季度重仓股持股情况,可发现张杨每个季度都会对重仓股进行大幅调整。频繁调仓说明了其投资策略的不稳定和不持续性,这会加大股票的风险。张杨的投资策略有待进一步调整。


 

数据来源:Wind,展恒研究中心

数据日期:2014年5月—2019年1月

 

6. 基金简评

银河主题策略混合(519679)主要投资的行业为制造业(33.99%),金融业(17.29%),信息传输、软件和信息技术服务业(13.22%)以及卫生和社会工作(5.95%)。为实现高质量发展,国家提出要发展以先进制造业为主的实体经济,这对制造业,信息传输行业来说是利好消息。


 

数据来源:wind,展恒研究中心

数据日期:2018年9月30日

  

再看银河主题策略(519679)的风险收益指标情况。综合近一年的数据,基金alpha值为负值,表明超额收益为负,这低于同类基金。而其beta值高于同类基金,在当前大盘指数下跌的趋势下,其高beta值会带来更高风险。除此,与同类基金相比,其收益标准差较大而夏普比率较低。因此可看出该基金短期持有风险较大,相关指标表现不佳。


 

数据来源:wind,展恒研究中心

 

关注银河主题策略的规模情况,可以发现,此基金规模在2017年3季度达到顶峰,此后投资者赎回份额增加,基金规模逐年下跌。这与基金业绩表现趋势相吻合。2017年3季度后银河主题策略的份额不断下跌,显示了投资者对该基金的信任度在逐渐下降。



 


  

数据来源:wind,展恒基金网

 

总而言之,银河主题策略混合(519679)在近几年业绩表现不佳。总回报虽仍跑赢大盘,但从2016年已开始显示疲态,近年来收益较低而风险较大,调仓频繁,相关指标表现不佳。2016年2月至今该基金一直由张杨管理,说明其基金管理方案还有待改进。建议多加观望,谨慎选择。

 

 

 


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