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投“基”就是投“人”!2020年上半年明星公募基金经理全方位透析 阅读量:95 公募基金 基金经理 基金公司

不知不觉,2020年过半,基金行业也走过了21个年头,市场现有141家基金公司,2196位基金经理,新增179位基金经理,116位基金经理离职(去年该值为115位)。

本文主要从不同角度,对基金经理做简要分析。


一、2020年上半年离职基金经理分析

近两年来离职基金经理的原因各不相同,有部分基金经理主动离职为寻求更好平台;还有部分绩优基金经理被挖角,尤其是量化基金经理,近年来不少新晋基金公司重视量化投资,此类基金经理不愁下家。

1. 绩优基金经理——东方红资管基金经理林鹏离职

离职基金经理中,绩优基金经理——东方红资管副总林鹏离职引发市场最多议论。林鹏是东方证券体系下培养起来的基金经理,从毕业后就一直在公司,证券从业年限超过22年。自两年前陈光明离职后,林鹏成为东方红资管权益投资的执牛耳者。他从2014年开始担任基金经理,投资年化回报达29.19%,其管理的历任基金产品同类排名均靠前。此次林鹏离职,其管理的基金产品业绩不确定风险增加。对于其未来任职情况,市场猜测林鹏离职后会选择创业,成立私募公司。


图1 基金经理林鹏历任基金产品

 

数据来源:Wind


2. 基金行业竞争加剧,绩差基金经理离职占多数

近年来行业竞争日趋激化,投资者体验被提升至一个新的高度,若基金经理业绩考核连续不及格,此类绩差基金经理只能黯然退场,这在今年上半年尤为突出。有消息称,有些基金公司早在今年一季度就已经开始清退绩差基金经理工作。

3. 中邮创业基金离职人数又创新高

本文仅选取了离职人数超过3人以上的基金公司名单,具体如下图:

 

图2  2020年上半年基金公司离职基金经理人数情况

 

数据来源:Wind、展恒基金研究中心


据上图可知,中邮创业基金共有18位基金经理,离职5位,分别是张萌、余红、刘田、俞科进、尚杰,基金经理变动率达22.73%。

从历史离职记录来看,中邮创业基金2019年仅离职1位,2018年“公募一哥”任泽松离职,引得市场纷纷议论,而今年离职5位,离职人数又创历史新高。张萌在中邮创业基金任职7年多,主要管理债基,公司公告称其是个人原因离职。我们去看其离职前的管理业绩,纯债类基金业绩排名相对靠后,而其它管理业绩还不错。就张萌女士新任职情况,市场还没相关新闻,笔者在这里猜测,张萌身为女性,45岁年龄,可能会有别的人生计划。

 

图3  张萌离职前在管基金产品业绩排名

 

数据来源:Wind


二、2020年上半年基金公司基金经理变动率情况


表1  2020年上半年基金公司基金经理变动率排名TOP25

 

数据来源:Wind、展恒基金研究中心

数据时间:截至2020年6月22日


从表1可以看出,中泰证券(上海)资管基金经理变动率高达300%,嘉禾基金、国融基金、弘毅远方基金、凯石基金基金经理变动率均高达100%,持有该基金公司产品的投资者需注意一下。


三、2020年上半年基金经理及基金公司投资年限统计


表2 基金公司基金经理平均年限排名TOP15

 

数据来源:Wind、展恒基金研究中心

数据时间:截至2020年6月22日


从表2可知,东方阿尔法基金的基金经理平均年限达11.64年,远超第二名,剩余基金公司基金经理平均年限均少于6年。具体去看,东方阿尔法基金仅有一位基金经理刘明(持股39.96%),也为实际控制人,管理规模10.81亿元。但从图4可知,刘明在管的4只基金产品同类排名相对靠前,从2004年算起(14年-18年没有数据),年化回报16.18%。这在市场看来,有点特别!


图4  东方阿尔法基金经理刘明管理业绩

 

数据来源:Wind

 

图5

 

数据来源:Wind、展恒基金研究中心

数据时间:截至2020年6月22日


表3 投资年限超10年基金经理名单

 

数据来源:Wind、展恒基金研究中心

数据时间:截至2020年6月22日


从图4可知,2196位基金经理中,投资年限超4年以上占45%,投资年限不足一年、1-2年、2-3年、3-4年的占比分别为14%、14%、15%和12%。本文列出来投资年限超10年的基金经理名单,如表3所示,该名单中不乏明星基金经理,本文主要讲一下位于榜首的基金经理王茜,任职于嘉实基金,其偏债管理业绩突出,偏股业绩较差,偏债管理业绩年化回报达8.35%,超越中证综合债4.3%的收益。在管基金产品10只,在管规模达341.32亿元。现管理的产品业绩表现一般,甚至部分产品靠后。我们平时接触到的新发基金宣传文案中(常用十年老将掌舵之类话术),包括我们在评价基金经理时,经常用投资年限来表述,这一点间接证明,投资年限长,未必代表投资效益好。


四、基金经理在管基金规模排名TOP25(剔除货币基金)


表4

数据来源:Wind、展恒基金研究中心

数据时间:2020年6月22日


从表4可知,位列榜首的是一只定开债基,由基金经理索丽娜管理,博士学历,任职于中银基金,投资年限1.32年,管理业绩一般。前期主要管理货币基金和中长期纯债基金,所以管理规模较大。排名第二的余亮仅管理中长期纯债基金,投资年限不足一年,任职于中银证券。排名第三的基金经理张弘弢,任职于华夏基金数量投资部董事总经理、行政负责人,投资年限超10年,偏股业绩年化回报3.32%,偏债管理业绩水平与中证综合债持平。其历任基金很多是指数型基金,多只指数型基金获奖。分析了在管基金规模排名前三的基金经理之后,我们也发现基金经理管理业绩并不与在管基金规模成正相关性。


五、笔者的一些感悟及后文预告

市场投资者喜好主动型基金(除被动指数型基金外的基金),而基金由基金经理来管理,所以关注基金经理的业绩表现(来自择股、择时能力)、投资逻辑、任职情况等消息显得格外重要,正如题目所写投“基”就是投“人”。通过上文分析,相信大家对如何评判一个基金经理有了一些了解,单看基金经理和基金公司在管基金规模和投资年限,并不具备太多的参考价值。综合评价基金经理表现还是比较复杂的一件事情,所以市场信奉明星基金经理,优秀的基金经理犹如“三好学生”,大家都喜欢,确实有过人之处,但其管理的基金产品业绩表现也未必总是出色,在有些时候大家就会疑问:这个人行不行啊?其实他们并不是万能的,市场中的全能基金经理屈指可数。投资者若想长期保持不错的投资收益,必须学会组合投资,而这就要求对市场节奏有了解,不同节奏配置不同板块,还有控制好仓位,以及择股、择时能力的把握,所以说投资又是一件儿相当复杂的事情。

不过对于普通投资者来说,基金是最适合的投资选择。因为从长期来看,投资股票的很多都赔钱了,而投资基金的大多都赚钱了。这是从概率来说,基金可以大概率帮你获得收益,而获得收益的多与少就在于投资者投入的精力和时间。就笔者而言,入职基金行业不久,投资最终要信奉的只有自己,投资一定要有自己的逻辑,逻辑的形成在于投资知识的不断累积。这一点我和我的读者们一起努力。


后文预告

按照一般惯例,6月底我们会对2020年上半年基金公司、基金经理和基金产品的整体表现做大盘点,本文是对基金经理做了分析,下次对基金公司做全方位剖析。

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