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科创板新“机遇” 阅读量:3

近日证监会再度推出科创板配套制度,证监会就《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》(征求意见稿)(下称《科创板再融资办法》)向公众征求意见,其中重点强调规范上市公司再融资行为,并切实保护投资者合法权益和社会公众利益。

 

上交所也就《上海证券交易所科创板上市公司证券发行承销实施细则(征求意见稿)》(下称《科创板再融资规则》)向市场公开征求意见。上交所指出,科创板再融资相关制度的设计,是以上市公司再融资活动的特点为基础进行有针对性的优化和完善。并且,相关规则进一步强化了中介机构的监督职责以及上市公司信息披露义务,增强了自律监管措施的力度。

 

本次征求意见稿将从入口、过程和出口三个角度,对投资者的合法权益进行护航。一是建立明确的再融资条件,从入口处把控合规性;二是强化了再融资过程中的中介机构和信息披露制度中勤勉尽责要求,更加关注再融资对于企业经营的实质性影响,从过程上把控质量;三是加大再融资的违规惩罚力度,驱逐市场中的劣币。

 

科创板再融资新规没有对于定增和配股的硬性财务指标,仅仅采用了负面清单制度,且非公开发行对比公开发行条件更低。较为宽松的发行条件更加贴合科创板创业型公司微利的特征,这也将有助于科创板企业前期更快获取资金推助企业的快速发展。

 

对非公开发行企业设置简易的审批程序,压缩审核和注册期限,提高发行效率。上交所应当自受理注册申请文件之日起2个月内形成审核意见,证监会在15个工作日内对上市公司的注册申请作出同意或者不予注册决定。对于科创板满足小额融资条件的非公开发行行为,设置简易程序,无需提交科创板股票上市委员会审议,交易所在受到申请文件后1个工作日内做出是否受理决定,交易所受理之日5个工作日内做出审核意见。

 

在公开发行的发行额度和价格方面有所放松,鼓励投资者参与融资。在公开发行证券方面,对比没有发行折价的创业板,科创板的发行折价更高,最高可达95%;同时创业板拟配售股份数量不得超过本次配售前股本总额的30%,科创板规定为50%。
  

科创板作为今年资本市场新贵,为一批中小型科技企业提供了可靠融资通道。贸易战及中兴事件向我国科技创新、科技制造领域敲响了警钟。要突破西方国家的技术扼制,我国必须要具备自主研发核心科技的能力,并扶持一批具有核心竞争力的企业。科创板再融资配套制度的出台即是在科创板推出后的另一支强心剂。缩短审核时间、降低融资门槛等一系列举措势必会更快推动企业未来更快、更好的获得资金支持,推助企业经营发展。侧面上讲,科创板实行注册制、以及再融资等配套制度是为未来引向主板做好试点工作。目前主板依旧以核准制为主,注册制能否成功取代核准证,以及各项配套措施在未来能否有效服务上市企业,必须首先在科创板获得试点成功。

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