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MSCI指数体系及场内相应基金整理 阅读量:2

一、MSCI指数体系

 

根据标的范围,可分为三大类:1. MSCI China Index(501支);2. MSCI China A Index(443支);3. MSCI China All Shares Index(699支);

 

第一类代表最广义的MSCI中国指数,但主要标的为H股、B股、Red-chips(香港注册国有企业),P-chips(香港注册非国有企业)、Overseas-Listed(大陆、香港以外的地区,包括ADRs)。目前,A股标的根据流动市值的15%部分纳入该指数。

 

第二类即MSCI中国A股指数(MSCI China A Index)(718711.MI),标的均为沪深港通标的。在此基础上,又有MSCI中国A股国际通指数(MSCI China A Inclusion Index)(716567.MI),目前为268支标的,该指数旨在追踪MSCI三步扩容的过程,是国内场内MSCI基金主要的追踪指数;MSCI中国A股国际指数(MSCI China A International Index)(704843.MI),目前标的2205支,该指数旨在提供A股全部投资机会。

 

第三类为前两类的补充,包含更宽范围的标的(699支),旨在提供前两类融合的全方位的中国资产投资机会。

 

以三类母指数为基础,每一类根据市值和行业又有更进一步的细分(行业分类11类)。除此之外,在对应母指数基础上还有价值、成长、动量、ESG等不同风格的指数。整个细分子指数合计100多支。

 

二、国内市场MSCI相关基金概况

 

除去联结基金,以及普通股票、偏股混合、灵活配置等以MSCI为比较基准的主动管理型基金后,

 

目前场内MSCI基金合计12支(11支宽基+1支ESG),场外MSCI基金合计12支(3支增强+9支行业/风格)

 

基本信息如下:(上半部分为场内基金)

数据来源:Wind

 

场内基金方面,

 

1)6支基金追踪MSCI中国A股国际通指数(716567),对应标的268支,追踪MSCI因子扩容成分股;

 

2)3支追踪MSCI中国A股国际指数(704843),持股相较于1)更分散,但对比追踪指数和这三支基金的三季报后发现,基金实际管理过程中集中度更高,前十大合计平均21.45%,追踪指数为15.98%,1)类为25.62%。

 

3)1支追踪MSCI中国A股指数(MSCI China A Index)(718711),即第二大类母指数。

 

4)2支为额外因子调整,分别为低波动和ESG。

 

近月度交易数据显示,景顺MSCI换手率最高,为260.57%;月成交额银华MSCI最高,为16.58亿元,但需注意后者为上述第三种分类,追踪718711。

 

场外基金方面,

 

1)3支增强与3支宽基,涉及追踪指数MSCI中国A股在岸指数(MSCI China A Onshore Index)(133333),该指数成分股654支,为当前体系之外的MSCI较早版本的指数。

 

2)6支其他风格类基金,分别为质量、消费、低波动、价值、红利、质优价值。从今年以来业绩来看,中金MSCI中国A股质量有着超群的收益,该指数成分股筛选标准有三:①高ROE;②稳定收益增长③较低财务杠杆,成分股49支,权重分配近似等权重;前海开源MSCI中国A股消费表现稍好于宽基MSCI;其余4支表现不及宽基ETF。

 

三、MSCI的扩容进程

 

11月26日收盘后,A股占MSCI全球指数的权重将提升0.22个百分点至0.49%,占MSCI新兴市场指数的权重则将上升1.44个百分点至4.90%,此次扩容能够带来的资金规模在350亿美元左右,折合人民币约2400亿元。

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