原创展恒基金网
睿璞投资:关注公司内生性增长,2019年仍大有可为 阅读量:1 私募公司 广东睿璞投资管理有限公司 蔡海洪


广东睿璞投资管理有限公司是一家成立于2015年8月11日的阳光私募证券投资基金管理公司,目前管理规模12亿左右。


数据来源:展恒金方数据库


睿璞投资创始人及基金经理:蔡海洪,毕业于南开大学信息管理学士学位、厦门大学管理学硕士学位,拥有15年证券和基金行业从业经验,历史管理规模100亿以上。2003年7月至2005年5月蔡海洪就职于招商证券股份有限公司,担任行业研究员;2005年5月至2015年7月就职于易方达基金管理有限公司,历任行业研究员、机构理财部投资经理、公募权益投资部基金经理,兼任研究部副总经理、公司投资决策委员会委员。其中,2008年至2011年在易方达机构理财部先后管理过年金、专户和社保产品,2012年至2015年上半年在公募基金投资部管理易方达策略成长1号和策略成长2号两只产品。

“践行价值投资,专注于能力圈和独立判断”是睿璞投资长期坚守的投资理念,他们认为,股票是企业的一部分,而不是筹码,不参与市场博弈和追逐短期热点。通过深度研究去理解企业的基本面和价值,在个股研究上追求高度的确定性,在宏观层面只要保持模糊的准确性,而且尽量不根据对宏观的假设去做投资决策。同时,在市场方向和行业选择上做适度的逆向选择,关键是寻找暂时遇上“麻烦”的优质企业,这样可以同时获得好企业和好价格。

目前来看,睿璞的产品均采用股票多头的主动管理型投资策略,是典型的价值投资,对股票的买卖次数比较少且持有时间长,重仓持有的公司都经历了3年以上的跟踪。同时,其投资的公司基本是各个行业当中优质的龙头公司,因此标的一般属于中大市值,一般持有10个左右的股票,行业适度分散,以大消费和材料行业为主。

尽管 2018 年是资本市场非常困难的一年,但睿璞投资仍然表现出了相对稳健的投资风格和风险控制能力。


数据来源:展恒金方数据库


对于2019年,睿璞投资对市场保持乐观,但这种乐观并不是出于对指数上涨的判断。他们认为,不应该去判断指数和预测宏观,本质原因在于这类判断过于复杂,不确定因素太多。因此其判断的标准是能否用好价格买到好公司,同时最好能在一个比较稳定的市场环境中进行投资。

睿璞表示,银行、钢铁、煤炭等周期股基本处于1倍左右的市净率,很多商业模式比较稳定的消费股的市盈率大多数不超过20倍。尽管目前对2019年的宏观经济仍比较谨慎,但只要估值低,仍有耐心选出比较好的投资标的。

所以,睿璞把重心放在寻找内生性增长的公司,同时尽量规避与宏观经济、房地产高度相关的企业。所谓内生性增长,包括企业内部管理效率提升、新产品投放、新市场开拓以及竞争格局改善等等。

在行业选择上,消费类、互联网和化工类公司是其2019年重点关注的公司。在这方面的选择上他们并不太在意市场的“审美观”,更多来自他们自己的认知和能力圈,以及尽量去“人少的地方”的原则。

 

相关产品推荐

睿洪三号


 


相关阅读
TOPS 月排行
重点推荐
本月热销
展恒基金(总部)地址:北京市朝阳区安苑路11号邮电新闻大厦6层
客服热线:400-818-8000
客服邮箱:CALLCENTER@myfp.cn
Copyright©2004-2019 北京展恒基金销售股份有限公司版权所有
  • 展恒基金 微信公众号
  • 公募基金 微信客服号
  • 私募基金 微信客服号
  • 展恒基金 APP下载
风险提示:展恒基金网所提供基金产品均由第三方机构管理,展恒基金不对基金产品业绩做任何保证, 投资者应仔细阅读基金产品的法律文件,了解产品风险和收益特征(包括系统性风险和特定产品所特有的投资风险等),根据自身资产状况、风险承受能力选择适合自己的基金产品。展恒基金网刊载的所有信息(包括基金产品宣传推介材料)仅供投资者参考,不构成展恒基金网的任何推荐和投资建议。基金过往业绩不代表未来业绩的预示或预测,投资者应独立审慎决策、独立承担风险。