|
|
APP下载

扫描二维码,下载展恒基金APP

Android&IOS

私募
泰旸创新成长2号 泓澄优选10号 涵德盈冲量化CTA1号
咨询热线:400-818-8000
公募 优选50 高级筛选 资讯研报 基金讲堂
私募 睿选100 私募在线购 私募筛选 私募排行 资讯研报
交易 我的资产 我的诊断 我的自选 我的账号
展恒视角 私募研报 私募学院

汉和价值投资:旗下产品年化平均达35%!时间够长,酿酒才香;投资越久,收益越牛

2018-06-15

  汉和对于“价值投资”的坚定,几乎让人觉得那是追捧。然而事实上,汉和所做出的成绩不得不让所有人明白,在中国市场,超长期价值投资策略是行得通的。

  

  罗晓春,本科清华、硕士上交。高学历的他在2013年创立了北京汉和汉华资本管理有限公司,担任投资总监、总经理职位,所负责的是公司整体经营。

  罗晓春曾先后担任中国国际金融有限公司机械行业及中小盘首席分析师,招商证券股份有限公司计算机行业分析师,行业从业经验15年余。对于行业的深入分析让他获得了“新财富最佳行业分析师”、《中国证券报》“中国最佳证券分析师”等诸多荣誉。

   

价值投资坚定者+独特筛选体系

   

  汉和是不折不扣的价值投资者,不仅如此,他们所信奉的还是从超长期投资。这并不是盲目的持有,而是建立在历史依据之上的:企业持续创造价值,股价短期受影响产生波动但长期呈现上涨趋势。长期持有也并不是简单的随便选几只股票就可以,基于价值的投资标的的选择,汉和在投资理念方面无比自信。

   

  在选股方面,汉和有自己的一套“方法论”,他们总结为“大概率、非对称”。

  大概率即是指上涨的概率要很大;非对称则是若下跌,则下跌概率很小。不仅如此,汉和对于上涨和下跌也是有自己的要求,不仅上涨概率要大,而且上涨幅度也要大;不仅下跌概率要小,就算要跌,跌的幅度也要很小。

  通过这种方法论选出的投资标的组成的投资组合,其风险要低于市场整体风险。当市场波动较大时,组合的调整却并不需要那么大。

   

长期投资成果显著,投资越久,收益越牛

   

  汉和坚定的超长期价值投资理念,经受住了时间的考验。

  从展恒Kingfund数据库中统计出净值更新至6月8日的产品,再按照成立时间进行排序,我们可以很清晰的发现,成立时间越久的产品,收益越大。听上去好像就应该是这样,但做到这种程度,不得不承认汉和投资理念与实践的成功。

   

  另一方面,汉和对于选股的自信,不仅仅是对价值投资的乐观态度。在费用方面,简单粗暴的不收取任何的固定管理费,将管理人的利益与投资者的利益捆绑到一起,投资者赚得越多,管理人盈利越多。二者之间的利益关系更加紧密,督促自己同时也给投资者信心。

   

策略一致性超强

   

  我们从汉和的产品中选出4只不同时间段下的代表产品,通过这4只产品的净值走势可以发现,汉和的策略一致性超强

   

  数据来源:展恒Kingfund数据库

  数据截止至2018年6月8日

   

罗晓春投资箴言

   

  巨大的财富积累并不依靠短时间的爆发,而是长期稳健收益的结果。巴菲特就是最好的例子。如果最伟大的投资导师都是如此致富,那么作为普通人的我们,显然追求过高收益是错误的。对短期收益率过高的期望值,一定意味着承担额外的风险,并对长期确定的巨大利润视而不见。只有先对长期收益率有一个合理的预期,才能谈到健康有效地投资方法。

   

  上涨10%和下跌10%,无论发生的顺序如何,最后的收益都是-1%,而不是原先的100%。跌50%,需要涨100%才可以打平。收益和亏损天然的数学属性,简单明了的告诉我们:控制风险远比追求收益更重要 。

   

  价值规律在长期一定会起作用,价格会向价值回归,那么这种投资几乎是无风险的。但是价值实现的路径会受到各种因素的影响,因此在价格向价值回归的过程中,无可避免的会遇到一些波动,对于忍受波动的补偿也会很可观。这正是大自然最基本的平衡法则。而任何试图改变基础客观规律的,对波动技术层面的控制,即使可以达到效果,也一定会以牺牲一部分长期利润作为补偿。

   

  保持合理的投资收益率预期。马拉松比赛的冠军并不依赖任何短距离的冲刺。用长期的眼光看待优秀上市公司的价值,只要我们能以足够合理的价格买入足够优秀的投资标的并长期持有,那么对期间波动的忍受,都会获得高额的补偿。

   

   汉和资本7号,2017年新成立产品,现在入手绝对不晚。

     展恒火热上线中

     费用可三折


私募研报全新改版,点击查看https://www.myfund.com/channels/30.html

更多相关阅读:

1.“千杯不醉”的茅台都“坠”了,会一“坠”不起吗?

2.“两融余额”终结连降,警报解除,A股的“春天”能否如此而至?

3.  深扒!进入A股的外资私募们