资讯研报 - 展恒视角
【展恒基金周报】经济复苏,景气度持续,预计二季度维持稳中向上
原创展恒基金网
2021-04-06 阅读量:0 市场回顾 指数表现 股债行情

一、上周股债两市及基金业绩回顾

(一)股市行情回顾

上周A股市场主要指数普涨。多数重要指数均有所上涨,创业板指涨幅达3.89%,其余指数按照涨幅由高到低排序,依次为深证成指、上证50、沪深300、上证指数、中小板指和中证500,周涨幅分别为2.56%、2.47%、2.45%、1.93%、1.82%和1.20%。

111.JPG

 

从行业板块来看(图2),上周申万一级行业指数中食品饮料板块大幅上涨,传媒板块领跌。涨跌幅排名前五的行业为:食品饮料、休闲服务、电子、家用电器和电气设备,周涨幅分别为6.56%、4.85%、4.80%、4.23%、3.11%;涨跌幅排名末五的行业依次为:传媒、非银金融、商业贸易、机械设备和银行,周涨幅分别为-1.35%、-1.02%、-0.83%、-0.33%、-0.26%。

 222.JPG

 

(二)债市行情回顾

从图3可知,上周债市指数整体表现较好。中证综合债涨幅为0.09%,标普中国可转债指数涨幅为0.58%,上证国债涨幅为0.06%,上证企债涨幅为0.10%。

 2021年3月29日-2021年4月2日,债市重要指数周度涨跌幅 


(三)基金市场回顾

从图4可知,上周公募基金市场中偏股型基金表现整体优于偏债型基金。全部偏股基金平均收益率为2.66%,全部偏债基金平均收益率为0.31%。全部偏股型基金中普通股票型和偏股混合型涨幅居前,周涨幅分别为3.11%、3.01%;全部偏债基金中可转债和其他偏债涨幅居前,周涨幅分别为0.83%、0.71%。

 444.JPG

1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金涨幅最好的是诺安和鑫,周涨幅11.39%;偏债型基金中收益回报位于榜首的为易方达安盈回报,周涨幅3.63%;QDII型基金中表现最好的是光大阳光香港精选美元A,周涨幅8.45%。

555.JPG 

666.JPG

                                       图片来源:展恒基金研究中心、Wind

                                       数据时间:2021/03/29-2021/04/02


二、本周股债两市展望及投资策略

股市方面: 上周市场迎来强劲反弹,上证综指和创业板指分别上涨1.9%和 3.9%,主要原因有三,一是盈利超预期的支撑;二是源于市场前期快速下行后的超跌反弹;三是全球疫情有所反复,全球核心资产确定性增强。分行业看,食品饮料(6.6%)、休闲服务(4.9%)和电子(4.8%)行业涨幅排名前三,半导体封测和集成电路概念指数涨幅居前,主要受全球芯片供给不足的影响。


投资策略:下周建议重点关注国内3月金融数据以及海外各国央行货币政策会议纪要的表态。海外方面,欧美疫情反复,阿斯利康疫苗不确定性或制约欧洲疫苗接种进度,欧美经济复苏可能出现分化,可能导致欧洲疫苗接种进度进一步放缓。国内方面,疫苗接种有望进一步加快,线下服务和消费板块进入复苏阶段。我国疫苗接种加速推进,截至4月4日,我国疫苗接种剂量达到1.4亿剂次,在此背景下线下服务和消费板块也迎来修复窗口,清明节假期第一天(4月3日)民航运送旅客共计154万人次,较去年清明节假期首日增长3.7倍;观影方面,清明节假期首日票房破3亿元,整体来看航空板块和电影板块进入复苏阶段。资本市场层面,4月6日(周二)深主板与中小板合并,整体来看有助于构建定位清晰的多层次市场,对投资者交易等操作层面的影响有限。

 

债市方面:报告期内(2021.03.29-2021.04.05),转债市场小幅上涨。其中,中证转债上涨0.59%,报收368点;转债成交有所回落,转债累计成交额1,534亿元,日均成交额306.85亿元。存量转债方面,截至4月2日,存量公募可转债共计346只,转债总余额为人民币5,279.69亿元。发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、PPN)发行总规模1987.05亿元,偿还总规模2085.14亿元,净融资额-98.09亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,AA+及以上不同期限发行利率均处于持平或下行态势。发行等级方面,主体评级AAA级发行额占比62.50%,AA+级占比19.45%,AA级占比18.05%。发行期限方面,本周信用债新券发行以1年期以内为主,按发行额来看,1年期以内占比60.63%,1-3年期占比25.16%,3-5年期占比11.36%。

 

投资策略:上周拜登推进3-4万亿大基建计划和加税计划,美国非农数据大超预期,短期内美债的复苏交易和通胀交易逻辑可能继续深化,虽然今年以来中债与美债走势相对独立,但美债和美元超预期上行对国内市场的传导风险仍值得警惕。从配置盘的角度看,十年期国债在3.25-3.3%的水平上配置盘可以补仓。但二季度供给在即,加上资金扰动等因素,配置盘也可以稍作观察,等待更好点位和时机。信用债利差分化还在持续,当前信用利差水平下,缺少明显机会。上周央行发文对系统性重要银行提高监管要求,其中附加资本和附加杠杆率的规定可能导致大行资本债发行增加,二级资本债利差压缩后需要提防供给压力。后续政府债发行、缴税可能对资金面有扰动。

 

免责声明

本报告中的信息均来源于展恒基金认为可靠的公开可获得资料,但对这些资料或数据的准确性、完整性和正确性展恒基金不做任何保证,据此投资责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送,未经展恒基金授权许可,不得以任何方式复印、传送或出版,否则均可能承担法律责任。就本报告内容及其中可能出现的任何错误、疏忽、误解或其他不确定之处,展恒基金不承担任何法律责任。


声明:
展恒基金除发布原创研究报告/文章以外,致力于优秀投研类文章精选、精读等,所载文章、图片、数据等部分涉及内容推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者联系我们。本站所载文章、数据等内容纯属作者个人观点,不代表本公司立场,仅供读者参考。
相关阅读
TOPS 周排行
重点推荐
本月热销
展恒基金(总部)地址:北京朝阳区北四环中路27号院5号楼A座6层11室
客服热线:400-818-8000
客服邮箱:CALLCENTER@myfp.cn
Copyright©2004-2021 北京展恒基金销售股份有限公司版权所有
  • 展恒基金 微信公众号
  • 公募基金 微信客服号
  • 私募基金 微信客服号
  • 展恒基金 APP下载
风险提示:展恒基金网所提供基金产品均由第三方机构管理,展恒基金不对基金产品业绩做任何保证, 投资者应仔细阅读基金产品的法律文件,了解产品风险和收益特征(包括系统性风险和特定产品所特有的投资风险等),根据自身资产状况、风险承受能力选择适合自己的基金产品。展恒基金网刊载的所有信息(包括基金产品宣传推介材料)仅供投资者参考,不构成展恒基金网的任何推荐和投资建议。基金过往业绩不代表未来业绩的预示或预测,投资者应独立审慎决策、独立承担风险。