展恒点评
| 近一周 | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 今年以来 | 一年以来 | 成立以来 | |
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| 财通资管消费升级一年持有期混合A | |||||||
| 沪深300 | |||||||
| 同类排名 |
| 股票名称 | 净占比例 |
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业内平均
| 基金经理 | 任职日期 | 离职日期 | 任职期收益 |
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| 基金全称 | 财通资管消费升级一年持有期混合型证券投资基金-A | 基金简称 | 财通资管消费升级一年持有期混合A |
| 基金代码 | 010715 | 基金类型 | 否 |
| 成立日期 | 2021-07-20 | 资产规模 | 4.81亿元 |
| 份额规模 | 7.90亿元 | 基金管理人 | 财通证券资产管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国农业银行股份有限公司 | 基金经理 | 于洋,于洋,林伟,林伟 |
| 交易状态 | 开放 |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×75%+中债综合指数收益率×25% |
| 投资目标 | 本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。 |
| 投资范围 | 本基金的投资范围主要为国内依法发行上市的股票（包括主板、中小板、创业板、存托凭证及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开募集的次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款、通知存款及其他银行存款）、同业存单、股指期货、国债期货、股票期权、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。本基金的投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例范围为60%-95%，其中投资于本基金所界定的消费升级主题证券的比例不低于非现金基金资产的80%。每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货、股票期权合约需缴纳的保证金后，本基金持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 |
| 投资策略 | 本基金将充分发挥基金管理人的投研能力，在分析和判断宏观经济周期和金融市场运行趋势的基础上，自上而下调整基金大类资产配置和股票行业配置策略，确定债券组合久期和债券类别配置；在严谨深入的股票和债券研究分析基础上，自下而上精选个券。（一）资产配置策略本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、税收、货币、汇率政策等）来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向，在此基础上对各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。（二）消费升级主题的界定本基金主要投资于消费升级主题相关上市公司，本基金所定义的消费升级主题相关行业指的是受益于中国经济增长消费升级驱动，在国内经济结构转型、人民可支配收入提升的背景下，通过提供产品或服务不断满足且提高人民生活品质的行业。具体到行业分类上，消费升级主题相关行业包括但不限于：1、主要消费行业：为满足居民基本生活提供基础性商品和服务的行业，例如食品饮料、农林牧渔、纺织服装、医药生物、轻工、商贸零售等行业；2、可选消费行业：在必需消费基础上，为居民更高层次需求提供商品和服务的行业，例如家用电器、汽车、商业贸易、电子、建筑材料、酒店餐饮、休闲娱乐、医疗保健设备与服务等行业。本基金管理人将持续跟踪宏观经济、国家政策、消费产业发展趋势及最新动态，对消费升级主题相关行业的范围进行动态调整。（三）股票投资策略1、个股选择策略（1）定性分析具体而言，在股票选择方面，本基金将从公司治理结构、核心竞争优势、议价能力、市场占有率、成长性、盈利能力、运营效率、财务结构、现金流情况、公司基本面变化等方面，对上市公司的投资价值进行综合评价，精选具有较高投资价值的上市公司。主要考虑的因素包括：1）具有完善的法人治理结构：公司已建立起完善的法人治理结构，经营活动高效、有序；2）具有较强的核心竞争优势：公司在管理水平、人才储备、资源禀赋、品牌或业务模式等方面具有较强的核心竞争优势；3）议价能力较强：公司具有较强的议价能力，对采购成本和销售定价控制能力较强；4）市场占有率较高：消费者对公司产品或服务忠诚度高，公司产品或服务市场占有率较高且保持稳定或继续提高；5）成长性较高：公司成长性良好，预期营业收入增长率高于行业平均水平；6）盈利能力较强：公司盈利能力强，预期营业利润率、净资产收益率高于行业平均水平；7）运营效率较高：公司运营效率较高，总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等指标在业内处于领先水平；8）财务结构合理：公司资产负债结构相对合理，财务风险较小；9）现金流充裕：公司现金流充足，能够满足运营的需要；10）公司基本面即将发生重大变化：预期公司基本面处于变化的拐点，公司盈利能力将大幅提升。（2）估值分析估值方面，在精选股票的基础上，基金管理人将对备选股票进行估值分析。采用的估值方法包括市盈率法（P/E）、市净率法（P/B）、市盈率－长期成长法（PEG）、企业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法（EV/EBITDA）、自由现金流贴现模型（FCFF、FCFE）或股利贴现模型（DDM）等。通过估值水平分析，基金管理人将发掘出价值被低估或估值合理的股票。2、股票组合的构建与调整本基金将根据对消费升级相关行业的综合分析，确定各行业的资产配置比例。在各行业中，本基金将选择具有较强竞争优势且估值具有吸引力的上市公司进行投资。当各行业与上市公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时，本基金将对股票组合适时进行调整。3、存托凭证投资策略本基金将在充分了解存托凭证存托协议和相关规则的基础上，参照上述股票投资策略优选具有较高投资价值的存托凭证进行投资。（四）债券投资策略1、普通债券投资策略（1）久期控制：根据对宏观经济发展状况、金融市场运行特点等因素的分析确定组合的整体久期，有效的控制整体资产风险。（2）期限结构配置：在确定组合久期后，基金管理人将针对收益率曲线形态特征确定合理的组合期限结构，通过采用子弹策略、杠铃策略、梯子策略等，在长期、中期与短期债券间进行动态调整，从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。（3）市场比较：不同债券子市场的运行规律不同，本基金在充分研究不同债券子市场风险－收益特征、流动性特性的基础上构建调整组合（包括跨市场套利操作），以提高投资收益。（4）相对价值判断：本基金将在相近的债券品种之间选取价值相对低估的债券品种进行投资。（5）信用风险评估：本基金将根据发债主体的经营状况与现金流等情况对其信用风险进行评定与估测，以此作为品种选择的基本依据。2、可转换债券投资策略可转换债券兼具股票资产与债券资产的特点，具有抵御下行风险、分享股价上涨收益的优势。本基金着重对可转换债券对应的基础股票进行分析与研究，重点关注盈利能力或成长前景较好的上市公司的转债，确定不同市场环境下可转换债券股性和债性的相对价值，同时考虑到可转换债券的发行条款、安全边际、流动性等特征，选择合适的投资品种，分享正股上涨带来的收益。3、可交换债券投资策略本基金将积极把握新上市可交换债券的申购收益、二级市场的波段机会以及偏股型和平衡型可交换债的战略结构性投资机遇，适度把握可交换债券回售、赎回、修正相关条款博弈变化所带来的投资机会及套利机会，选择最具吸引力标的进行配置。4、息差策略息差策略是指通过正回购融资并买入债券的操作，获取债券全价变动和融资成本之间的利差收益。只要回购资金成本低于债券收益率，就可以达到进一步提升组合收益的目标。本基金将在市场资金面和债券市场基本面分析的基础上结合个券分析和组合风险管理结果，积极参与债券回购交易，适当放大债券资产投资比例，追求债券资产的超额收益。（五）资产支持证券投资策略本基金资产支持证券的投资将采用自下而上的方法，结合信用管理和流动性管理，重点考察资产支持证券的资产池现金流变化、信用风险情况、市场流动性等，采用量化方法对资产支持证券的价值进行评估，精选违约或逾期风险可控、收益率较高的资产支持证券项目，在有效分散风险的前提下为投资人谋求较高的投资组合回报率。（六）金融衍生产品投资策略1、股指期货投资策略本基金对股指期货的投资以套期保值为主要目的，本着谨慎原则，适度参与股指期货投资。通过对现货市场和期货市场运行形势的研究，结合基金股票组合的实际情况及对股指期货的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析，选择合适的期货合约构建相应的头寸，以调整投资组合的风险暴露，降低系统性风险。基金还将利用股指期货作为组合流动性管理工具，降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险，提高基金的建仓或变现效率。2、国债期货投资策略本基金对国债期货的投资以套期保值为主要目的，结合国债交易市场和期货市场的收益性、流动性等情况，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作，获取超额收益。3、股票期权投资策略本基金将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的参与股票期权交易。本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。 |
| 收益分配 | 1、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；基金份额持有人持有的基金份额（原份额）所获得的红利再投资份额的持有期，按原份额的持有期计算；2、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；3、同一类别每一基金份额享有同等分配权；4、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。在对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下，基金管理人可在与基金托管人协商一致并按照监管部门要求履行适当程序后对基金收益分配原则进行调整，不需召开基金份额持有人大会，但应按照《信息披露办法》的要求于变更实施日前在规定媒介公告。 |
| 风险收益特征 | 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 |
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| 净值日期 | 单位净值 | 累计净值 | 日涨跌幅 |
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