5月债市回顾:5月整体的债券市场表现较好,截至5月31日,中证综合债、中证国债、中证企业债月涨跌幅分别为0.69%、0.82%、0.72%。受权益市场影响,可转债市场也有所反弹,中证转债指数月内涨跌幅为2.00%。公募基金方面,权益属性较高的固收类产品的平均收益相对强于债性较纯的产品,分类型来看,纯债基金、混合一级债基、混合二级债基和偏债混合型基金月涨跌幅分别为0.49%、0.90%、1.27%和0.95%。
6月市场展望:6月份债券市场面临最大的基本面变化是本轮局部疫情的扫尾和复工复产复市的加速推进,信贷需求回暖、经济修复的方向明确,但是斜率和幅度存在不确定性。当前市场已经蕴含了后续经济修复路径较为平缓的预期,在各部门落实一揽子稳增长政策过程中,不排除经济修复超预期的可能性。在经济基本面修复向上,叠加地方债供给压力陡增、资金面逐步收敛的多重利空因素下,6月债市面临逆风环境,需要警惕10年国债收益率利率回调和收益率曲线上移的风险。