易方达增强回报（110017）是易方达基金管理有限公司的一只明星债基。易方达基金成立于2001年，18年的发展历程中，易方达基金公司逐渐成为基金公司中的领军者。现如今易方达已经是国内资产规模第二大的基金公司（第一名是天弘基金），旗下资产规模达6556.93亿元。
数据来源：wind，展恒基金研究中心
公司旗下有152只基金，包含主动权益、被动管理、量化投资、QDII、另类投资等几乎所有的业务板块，分属42名基金经理管理。除了丰富的基金类别，易方达基金还处于业务创新的前线，这几年的创新产品，例如战略配售基金、养老目标基金以及最近上报的科创板基金，易方达基金公司均有参与。产品线齐全的同时，易方达各类基金的业绩也十分突出。2004年以来，易方达公司多次获金基金TOP公司奖、固定收益投资金牛基金公司、债券投资金牛基金公司、金牛基金管理公司等重要奖项。足以证明其优异的业绩表现。不知大家还记不记得，前段时间展恒基金君曾统计了公募FOF的外部投资情况，易方达的债基是其他公司公募FOF最偏爱的品种之一（具体数据见《聪明投资者的选择——跟着FOF投基金》一文），可见业内对其债基管理能力的认可。
数据来源：wind，展恒基金研究中心
我们回到今天介绍的基金来。易方达增强回报成立于2008年，基金规模达25.41亿。成立10年有余，它累计获得148%的收益，年化回报8.65%，远超基准以及同类基金平均，获奖无数。
数据来源：wind，展恒基金网
这只基金有两位基金经理管理，分别为王晓晨和张雅君。两位基金经理从业经验都非常丰富。王晓晨在2003年加入易方达，拥有15年证券从业经历，现任固定收益基金投资部副总经理。她于2011年开始管理这只基金，基金经理从业已超七年。目前在任管理12只基金，大部分业绩表现均处于同类前列。
王晓晨在任管理基金业绩情况：
张雅君则是在2011年加入易方达，2014年开始管理这只基金，从业年限4.62年，目前在任管理8只基金，业绩出色，其管理的易方达裕丰回报的任职年化回报达到8.09%，在同类405只基金中排名第6。
张雅君在任管理基金业绩情况：
可以看到，除了易方达增强回报外，两人在易方达纯债、易方达3-5年期国债、易方达7-10年国开行、易方达恒益以及易方达富财纯债中均有搭档。多年共同管理基金的经历，使得二人合作时更加默契，投资风格上也颇有相近之处。王晓晨在一次采访中曾经提到：“我的性格偏小心谨慎，喜欢独立思考，不缺少怀疑精神，但也不固执，所以，我的组合里资产配置不会很极端，变化幅度也不会很大。”因此我们观察易方达增强的重仓情况时，可以发现无论是股票还是债券，易方达增强回报季度的持仓情况基本没有太大变化，投资风格比较稳定。
具体到券种配置上，易方达增强回报主要持有的是信用债，wind显示，该基金持有的企业债占总持仓债券的97.81%。可转债也是基金投资的一大方面，占总持仓债券的15.76%，因此该基金与权益市场相关性较高。易方达增强回报持有债券较为分散，重仓债券第一名也只占持仓债券的3.07%，且持有债券大多为AAA级以上的优质债券，整体风险控制较好。
在仓位控制方面，两位基金经理的共同特点是都侧重选证而不侧重择时。易方达增强回报的股票比例长期在12%上下浮动。在2018年的大熊市中，两位基金经理均没有选择下调股票持仓，仍保持11%以上的高位。因此易方达增强在2018年的收益仅有0.33%，这也是它唯一跑输同类基金的年份。
2019年至今，A股市场持续回暖，多个板块指数上涨。在这样的势头下，2018年那样的大熊市大概率不会出现，择时因素对基金业绩影响应该不大。而易方达增强回报的今年以来收益率已达4.39%，远远超出基准，大有回归之前优异业绩的态势。在综合基金公司投研实力，基金经理管理能力以及历史业绩的情况下，易方达增强回报在今年仍有较大的增长潜力。
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