被外资“买爆”的大族激光
3月5日，大族激光（002008）发布股票价格波动提示性公告称，由于大族激光总境外持股比例超过28%，从2019年3月5日起深港通将暂停接受股票的买盘，卖盘仍会被接受。也就是说，这只股票外资只能卖不能买。
消息一出引发一片哗然。不少投资者表示一脸懵，见过房子限购海淘限购，这还是头一次听说有A股限购的。这个限购令到底是好消息还是坏消息？
其实是这样的，证监会规定，单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的10%，所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不得超过总数的30%。一旦个别沪股通或深股通股票的境外持股比例合计达到28%则不再接纳进一步买盘，直至境外持股比例跌至26%以下再恢复买盘通道。截至3月5日收盘，大族激光外资持有比例已达28.38%，所以大族激光被“限购”的真正原因是它被外资买！爆！了！
利好or利空？
事实上，这并不是A股第一次实行“限购”。展恒基金君了解到，2015年5月19日，上海机场（600009）就因为同样的原因被暂停买入。而从限购至今，上海机场已经涨了约100%，而且每年都在分红。看，“只许卖不许买”也不一定是个坏消息。
为什么会这样呢？因为外资大举加仓A股，会被认为是A股牛市的推手，且投资者们也更加信任外资的投资能力，因此外资的偏好也是许多投资者的风向标。知晓外资对某只股票持有较多时，国内许多投资者也会跟风建仓，进一步推动股票上涨。如果股票本身质量也确实不错，那这个上涨行情就有可能维持下去。
这样说来，对大族激光“限购”或许是个利好消息？
也不尽然，买入受限后如果外资大幅卖出股票，股价也可能受到影响。更何况今天还来了个突发消息。最近MSCI提高A股纳入因子的新闻沸沸扬扬，投资者们也因此更坚定了对A股长期表现的信心。但今日早间MSCI发公告称，因为大族激光外资空间较低影响沪港通可达性，鉴于潜在的可投资性问题，MSCI将自3月11日起从中国全股指数中剔除大族激光。限购后又被MSCI剔除，这可就不是什么好消息了。再加上今年以来大族激光已经涨了45%，价格处于高位，公司在5号还发了份高管减持公告。多重影响之下，大族激光股价开始走低。
附图1：大族激光走势K线图（截至3月7日收盘）
数据来源：wind，展恒基金研究中心
另一个受影响的是美的集团（000333）。据统计，截止3月5日，QFII/RQFII/深股通投资者持有美的集团18.01亿股，占公司总股本的比例为27.29%，即将到跃过28%的警戒线。而MSCI也宣布将在3月8日收盘时对美的集团的权重系数进行调整，自3月11日生效。今日开盘后，美的集团股票也出现大幅下跌。
附图2：美的集团走势K线图（截至3月7日收盘）
外资涌入，选股有门道
外资大多实行价值投资策略，更加偏好行业龙头和蓝筹股，其持仓情况可以给我们一定的启发。但是从这一系列新闻看下来，外资持股比例过高也不一定是一件好事。容易触发“限购”条令不说，还存在被MSCI调整权重的风险。因此投资者投资时，可着重关注外资较偏好但持股比例不大的，尤其是近期外资加仓多的股票。若想更好的防范风险，可以选择投资重仓持有这些股票的基金。
Wind数据显示，从交易所每天公布的十大活跃股成交数据来看，今年以来，是北上资金合计买入金额最大的五家公司分别是贵州茅台、格力电器、美的集团、五粮液和恒瑞医药，净买入额分别是143.6亿元、91.1亿元、66.4亿元、56.5亿元和38.7亿元。招商银行、平安银行、中国平安、万科A和立讯精密位列第六到第十，净买入额分别是33.4亿元、23.6亿元、21.4亿元、16.9亿元和16.8亿元。且除美的集团（15.95%），恒瑞医药（13.23%）和五粮液（11.08%）外，其余股票陆股通中“北上”资金持股比例均未超过10%。
此外，易方达中小盘混合（110011）重仓贵州茅台、五粮液，基金经理张坤从业6.44年，经验丰富，近一年取得绝对收益5.22%（沪深300：-5.37%）；华安策略优选（040008）重仓中国平安、招商银行、万科A，基金经理有较强的风险控制意识，回撤低于沪深300指数，年化收益17.96%。这两个基金也是不错的选择。
