一、展恒优选50简介
“展恒优选50”是展恒基金研究中心从全市场上万只公募基金中，精选出的50只最优质的基金。公募基金经过了近24年的发展，越来越被普通投资者熟知，投资者通过商业银行、证券公司、期货公司和独立基金销售平台等其他金融机构参与基金市场。北京展恒基金属获得基金销售牌照的公司，拥有十六年的投研经验，其推出的“展恒优选50”是基金市场中极其少有的基金组合，由50只优质基金组成，涵盖股票型、混合型、债券型以及QDII型基金，满足投资者各种投资需求，且展恒研究中心长期跟踪这50只基金走势和市场变化，定期调仓更新组合，全方位的为投资者服务，帮助投资者解决不知买什么基金、哪些属于优质基金的疑问。
“展恒优选50”中包含30只股票型基金和20只债券型基金，股债比例为6:4。2020年以来，整体运行情况良好，实现了39.84%的投资收益，同期基准（60%*沪深300+40%*中证综合债）收益率为2.32%，优选50组合远超市场同策略收益水平，并且在市场下跌时，保持了较好的抗跌属性，2020年以来单日最大回撤仅为3.76%，风险收益性价比方面保持较高水平。
表1优选50及基准月度净收益率情况
注1：表中参考基准为60%*沪深300+40%*中证综合债；
注2：表中红色数据代表优选50组合月度收益超越基准的月份，即实现超额收益的月份。
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
二、优选50组合整体运行情况
图1展示了优选50组合从2020年以来的单位净值表现，从图中信息可知，2020年年初至今优选50组合大幅跑赢基准指数，实现39.84%的投资收益，同期基准指数涨跌幅为2.32%。
图1优选50组合2020年以来单位净值及基准表现
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2020/01/02-2022/11/30
从图2所示信息可知，优选50组合在11月上涨3.72%，而同期基准指数（60%*沪深300+40%*中证综合债）上涨5.53%。11月防疫政策优化调整、房地产“第二只箭”、“第三只箭”陆续出台等多项政策提振市场信心，投资者风险偏好回升，股票市场交易量提升，A股市场反弹，市场主要指数有所反弹，其中大盘价值风格领涨。
图2 优选50组合11月单位净值及基准表现
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2022/11/01-2022/11/30
三、偏股型基金组合整体表现
优选50组合中共有30只偏股型基金（占比60%），从长期走势来看，2020年以来，优选50中偏股型基金组合业绩表现优异，大幅跑赢基准，收益率达到65.91%，年化回报为22.61%。与同期沪深300指数相比，优选50组合中偏股型基金获得了71.76%的超额收益，反映了优选50组合中偏股型基金获取持续收益的能力较强。
图3 偏股型基金组合2020年以来单位净值及基准表现
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2020/01/02-2022/11/30
从单月偏股型基金组合走势来看，11月组合月度收益回报为5.20%，同期沪深300指数涨跌幅为9.81%，优选50偏股型基金组合未能跑赢同期沪深300指数走势。11月大盘价值风格领涨，在A股市场主要指数中沪深300涨幅居前，而组合配置较为均衡，因此组合未能跑赢沪深300指数。
图4 偏股型基金组合11月单位净值及基准表现
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2022/11/01-2022/11/30
四、偏债型基金组合整体表现
优选50组合中共有20只偏债型基金（占比40%），从长期走势来看，在2020年7月之前，优选50组合中偏债型基金表现较弱，经过一定的调仓，从2020年下半年以来，偏债型基金组合整体走强，并大幅跑赢中证综合债指数，2020年初至今收益率为13.61%，年化回报达4.67%，相比基准指数获得了1.94%的超额收益，体现了优选50组合中偏债型基金的抗风险能力。
图5 偏债型基金组合2020年以来单位净值及基准表现
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2020/01/02-2022/11/30
从单月偏债型基金组合走势来看，11月优选50偏债型基金组合涨跌基本持平，而同期中证综合债指数涨跌幅为-0.73%。由于优选50偏债型基金组合包含混合债券型基金，存在一定的权益敞口，因此波动幅度略高于中证综合债指数。
图6 偏债型基金组合11月单位净值及基准表现
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2022/11/01-2022/11/30
五、展恒优选50-11月调仓情况及调仓理由
表2 优选50-11月调仓情况及理由
