2022年A股市场跌宕起伏，一批明星私募年度净值跌幅超过20%，部分风控能力较弱私募的净值跌幅更是超过30%。但市场虽然危机冲冲冲，少数私募基金仍凭借良好的回撤控制能力再次证明了自身实力，重阳投资便是其中之一。据第三方平台数据显示，2022年重阳投资旗下产品跌幅百分比控制在仅个位数。
重阳投资是国内最早成立的私募基金之一，在十余年的发展过程中，稳字当头是其立足资本市场的第一绝技。即便在去年波诡云谲的市场环境下，重阳投资依然交出了远好于同行的业绩答卷。事实上，不仅是2022年，重阳投资自成立以来便以业绩稳健而被市场熟知和认可。
1月16日，重阳投资在线上举行了三场新年策略会，主题是主题是“迎接戴维斯双击”。在此次策略会上，重阳投资总裁汤进喜主持，董事长、首席经济学家王庆，联席首席投资官陈心，以及合伙人寇志伟对2023年的宏观环境、市场前景和投资策略进行了分析和展望，并逐一回答了投资者关心的国内经济、地产、投资风格等热点问题。
中国经济强势复苏
重阳投资对2023年经济和企业盈利的基本判断，概括起来就是：经济复苏、活力增强、消费回升。
寇志伟表示，2022年11月以来，金融监管部门对房地产行业融资的支持力度持续增强，先后射出“三支箭”，从信贷、债券、股权融资全方位支持房企特别是民营房企融资。这些政策一方面意在保交楼，保护购房消费者合法权益，提振潜在购房者信心，因此，整体来看，2023年房地产销售可能处于基本持平的状态，房地产投资或实现个位数增长，在房产行业的拉动下中国经济将逐步复苏。
陈心表示，随着疫情和房地产两大因素发生拐点性变化，2023年将是“转折之年”，中国经济将从过去三年的压力中迅速走出，强势复苏，居民部门从降杠杆转为稳杠杆，市场主体的信心和经济的活力也会逐步恢复。
而在消费方面，随着疫情防控政策优化，国内消费将从二季度起逐步恢复，全年的社零增速可能在5%左右。但后续需关注两个可能的变量：一是是否有全国范围的消费券发放刺激消费，二是线下服务消费和实物消费的此消彼长。参照其他国家的经验，疫情后线下服务性消费的占比将大幅回升，这意味着投资者需要甄别哪些实物商品需求更具韧性。
投资方向分化
2023年具体投资方向上，陈心表示：投资方面最大的亮点仍是基建投资。2023年基建投资政策工具更多，发力时间更早，因此增速大概率会高于2022年。如果参考2015-2016年专项建设基金投放的经验，今年的政策性开发性金融工具可能还有1万亿元左右的增量。
寇志伟说，从结构上看好兼具短期复苏弹性和长期成长逻辑的公司，特别是科技自立自强领域相关的公司。中国的“硬科技”企业在快速迭代升级，长期成长逻辑顺畅，但这些公司的短期成长节奏在过去几年因为疫情、需求、成本等原因被打断了。2023年随着宏观环境的改善，此类企业有望提供非常可观的中长期回报。
王庆表示：疫情后主题存在深入挖掘的空间，其中不仅包括疫情后可能的报复性消费领域，也包括疫情后某些行业可能的补偿性投资，以及疫情期间行业供给格局明显改善的领域。
近期，一些疫情中直接受损的行业股价已经有了相当程度的反弹，但是市场对疫情期间需求间接受损，或行业供给出清的公司定价并不充分，这可能成为后期市场分化中重要的收益来源。
总体来说，随着疫情防控政策的放松，市场主体信心将显著恢复，2023年中国经济将强势复苏。
