4月债市回顾:国内经济复苏预期减弱,国外市场波动加剧给国内市场带来一定扰动,全期限利率小幅下降,期限利差保持稳定。截至4月27日,中证综合债、中证国债、中证企业债月涨跌幅分别为0.54%、0.70%、0.55%。受权益市场影响,可转债市场小幅上涨,中证转债指数月内涨跌幅为0.07%。公募基金方面,权益属性较高的固收类产品的平均收益相对弱于债性较纯的产品,分类型来看,中长期纯债基金、混合一级债基、混合二级债基和偏债混合型基金月涨跌幅分别为0.35%、0.30%、-0.14%和-0.25%。
5月市场展望:短端流动性最宽松时刻过去,市场利率DR007将会围绕政策利率波动;长端利率主要受短期经济环比修复强度以及政策预期影响,在经济修复背景下,利率整体偏熊,但在弱复苏背景下,上行幅度比较有限,全年可能呈“N”走势,3%是阶段性顶部,总体还是偏震荡交易型机会。