12月份，债市短端利率大幅下行，主要原因在于大规模资金投放和降准预期带动。12月经济短期平稳，通胀预期回升制约长端。中美贸易摩擦缓和，12月经济平稳收官，四季度PMI均值也要高于二季度和三季度水平，通胀预期仍强，基本面对债市长端形成制约。预计债市震荡格局不变，基本面不支持长端利率大幅下行，如果后续流动性不继续宽松，短端债券下行空间也将受到制约。不过，债市需求依然保持旺盛，短期期限利差位于高位也为长端利率提供保护，利率也不具备大幅上行空间，因此预计债市将维持震荡格局。
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原创展恒基金网
2020-01-07
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