10月债市回顾:本月债基市值和净值大幅下降,总体份额减少。整体本月债基市场表现较差,收益呈现下跌,债市主要经历了稳增长预期转为平静、宽货币预期发酵、活跃资本市场政策落地等几轮主线切换。截至10月31日,中证综合债、中证国债、中证企业债月涨跌幅分别为-0.16%、0.00%、0.10%。受权益市场影响,可转债市场有所下降,中证转债指数月内涨跌幅为-1.88%。公募基金方面,权益属性较高的固收类产品的平均收益相对弱于债性较纯的产品,分类型来看,中长期纯债基金、混合一级债基、混合二级债基和偏债混合型基金月涨跌幅分别为0.07%、-0.09%、-0.56%和-0.72%。
11月市场展望:债市短期调整压力或难以避免,但情绪扰动反而会带来更多增配窗口。基本面上,中期经济增长压力仍然存在,此外,在震荡行情中,短端利率相对调整空间有限,因此短债产品持有体验更好;待调整后市场有望呈现更多结构性机会,届时可关注中长债产品的配置机会。预计后续利率进一步下行的空间相对有限。配置层面,四季度需要比前三季度更加关注流动性。