3月A股市场各大指数涨跌互现。主要指数中，上证综指下跌4.51%，上证50指数下跌4.67%，沪深300下跌6.44%；创业板和中小板回落幅度较大，分别下跌9.64%、10.37%。申万一级行业中，电子、计算机行业领涨。涨幅前五的行业分别有农林牧渔、商业贸易、食品饮料、医药生物、建筑材料，涨幅分别为11.30%、5.38%、4.26%、1.18%、0.63%，跌幅前五的行业分别有电子、计算机家用电器、有色金属、传媒，跌幅分别为 -20.44%、-12.81%、10.85%、-10.83%、-10.55%。
全球新冠疫情发展的不确定使得当下经济预期具有不稳定，在疫情压力下宏观经济特征表现出流动性宽松，中外疫情的不确定性，防疫政策和经济政策的矛盾、国内的复工、疫情防控和海外疫情冲击共同交织，使得当下权益市场预期较为混乱。当下海外疫情对出口的冲击，扩大内需将是稳定经济的重要抓手，有效扩大投资和消费将是重点：扩大国内消费也是稳定就业的最有效的手段；新基建确定性较高随着国内生产的恢复，4月份较有希望迎来行业景气度拐点，尤其是需要关注景气度恢复对A股对应行业的影响。
在配置方面，可关注三个方向：一是疫情冲击后，外需不振环境下的经济保增长，政策发力仍以基建为主，包括两方面，传统基建发挥稳增长的托底作用，新基建发挥调结构的效果，关注工程机械、建材、建筑装饰等；二是中国疫情接近尾声，生活生产节奏将逐渐恢复正常，政策支持下春节和一季度期间的迟延消费会回补，关注汽车、商贸等；三是货币宽松大周期趋势下，降息后金融板块也具备配置价值。
