11月债市回顾:本月债基市值和净值整体表现较上月提高,总体份额增加。整体本月债基市场表现较好,收益呈现上涨。截至11月29日,中证综合债、中证国债、中证企业债月涨跌幅分别为0.28%、0.30%、0.49%。受权益市场影响,可转债市场有所下降,中证转债指数月内涨跌幅为-0.83%。公募基金方面,权益属性较高的固收类产品的平均收益相对弱于债性较纯的产品,分类型来看,中长期纯债基金、混合一级债基、混合二级债基和偏债混合型基金月涨跌幅分别为0.19%、0.13%、0.03%和-0.01%。
12月市场展望:跨月时段已至,资金面偏紧格局短期仍会延续。近期随着政府债发行提速,税期等季节性因素扰动影响,资金面有所收敛,隔夜利率回升至1.8%以上,而7天利率抬升至2%以上。另一方面,NCD利率在2.5%以上高位震荡的走势仍在持续,降准等总量宽货币工具缺位的环境下,商业银行中长期流动性缺水的格局较为牢固。短期来看,跨月时段已至,而资金面调整的压力可能仍会持续。