9月以来，中证综合债实现了小幅反弹，主要是受“股债跷跷板效应” 影响，股市走弱，部分资金流入债市。海外方面：首先，海外疫情进入第二阶段爆发期，海外基本面预期依旧悲观，但国内经济基本面大概率继续向好，消费板块受国庆节效应影响，预计会有明显反弹，对国内经济增长形成正效应。其次，近期中美关系持续恶化，未来可能会继续恶化。10月是美国大选前的关键期，两党都可能在中美关系问题上大做文章，中美关系短时间内难以出现实质性的缓和，甚至可能边际恶化。最后，疫情对于全球竞争格局的改变会受疫苗影响，当前中国疫苗研发领先，多国表达了自己想要优先获得疫苗的请求，近期需重点关注各国疫苗进展情况以及合作情况。
投资建议：利率债建议持债过节，不建议缩短久期规避风险。信用债减少高风险持仓，特别是地产等领域。政策调整后，近期信用事件频发。房地产政策收紧，富力地产和恒大地产均爆出一些负面新闻，恒大集团也被标普下调评级。对房地产相关债权以及上下游产业链相关债权持有过节均需相对谨慎。
