一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
本周中美高层进行会谈，双方同意大幅度降低关税，双方各自取消了共计91%的加征关税，本周市场整体上涨，各大宽基指数表现较好，但科创50指数下跌，上周下跌1.10%，中证500下跌了0.10%；具体来看，上周上证指数、深证成指、沪深300、创业板指、上证50，分别上涨了0.76%、0.52%、1.12%、1.38%、1.22%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
从行业板块来看（图2），上周31个申万一级行业板块行业表现不一，上涨更多的内需为代表的美容护理行业，更多的是受到中美贸易关税缓和的影响，上周受到印巴冲突影响，上涨较多的国防军工行业出现回调；具体来看，上周上涨较多的行业分别是美容护理、非银金融、汽车、交通运输、基础化工；分别上涨了3.08%、2.49%、2.40%、2.06%、1.82%；下跌较多的行业分别是计算机、国防军工、传媒、电子、社会服务；分别下跌了1.26%、1.18%、0.77%、0.75%、0.54%。
图2 申万一级行业指数周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/5/12-2025/5/18
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周债券市场表现较差，中证国债下跌0.39%，中证企业债上涨0.06%，中证综合债下跌0、23%,受到权益市场的整体上涨行情的影响，中证转债上涨上涨0.32%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/5/12-2025/5/18
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周股市各大指数表现相对较好，各类型公募基金整体均出现上涨，具体来看，上周普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分别为0.26%、0.30%、0.17%、0.07%。
固收方面，上周债市表现较差，出现下跌，纯债基金下跌0.09%，混合二级债基0.02%、偏债混合型基金上涨0.04%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/5/12-2025/5/18
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。股票型基金周涨幅最高的是广发中证港股通汽车产业主题ETF，周涨幅6.0323%；债券型基金中收益回报位于榜首的是新华鼎利E，周涨幅1.9633%；QDII型基金中表现最好的是建信新兴市场优选A，周涨幅9.3074%。
表12025/5/12-2025/5/18股票型基金周度表现TOP10
表2 2025/5/12-2025/5/18债券型基金周度表现TOP10
表3 2025/5/12-2025/5/18QDII型基金周度表现TOP1
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
二、本周投资展望
本周市场表现较好，各类型股票型基金大都小幅度上涨，中美贸易关税的缓和对于市场来说无疑是个利好，最大的不确定落地后市场会回归正常运转的状态。5月16日，证监会发布修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》，进一步深化上市公司并购重组改革，因此本周配置上可重点关注受到政策利好影响的产业并购型基金；其次另一方面继续关注布局云计算、算力、机器人行业为代表的科技创新行业的科技类基金。
风险提示
政策不达预期；地缘政治冲突加剧等
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