一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周市场各大宽基指数表现不好，市场成交量萎缩，市场以上证50为代表的权重股下跌较多，银行、交通运输为代表的红利资产支撑住市场，上证指数整体震荡运行。以中证500为代表的中小盘风格表现较好。具体来看，上周上证指数、深证成指、沪深300、创业板指、科创50、上证50，分别下跌了0.03%、0.91%、1.08%、1.40%、0.36%、1.22%；中证500上涨0.32%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
从行业板块来看（图2），上周31个申万一级行业板块行业表现不一，
受政策和美国的影响，以创新药为代表的医药生物行业上周大涨，以核聚变、无人机为代表的国防军工行业上周表现也较好，前期热门的无人驾驶、汽车零部件为代表的汽车行业出现回调。市场整体赚钱效应一般，更多是以轮动、震荡为主。具体来看，上周上涨较多的行业分别是环保、医药生物、国防军工、农林牧渔、计算机；分别上涨了3.42%、2.21%、2.13%、1.79%、1.77%；下跌较多的行业分别是汽车、电力设备、有色金属、综合、食品饮料；分别下跌了4.11%、2.44%、2.40%、1.94%、1.06%。
图2 申万一级行业指数周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/5/26-2025/6/1
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周债券市场偏震荡运行，各债券指数小幅下跌，其中中证国债下跌0.01%，中证企业债波动较小，中证综合债上涨0、04%,转债整体表现较好，上周中证转债指数上涨0.23%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/5/26-2025/6/1
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周股市各大指数以下跌收市，各类型公募基金整体表现一般，小幅下跌，赚钱效应一般，具体来看，上周普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分别为-0.16%、-0.37%、-0.17%、-0.22%。
固收方面，上周债市上涨，各类型债券基金小幅下跌，纯债基金下跌0.01%，混合二级债基下跌0.04%、偏债混合型基金下跌0.08%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/5/26-2025/6/1
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。股票型基金周涨幅最高的是红土创新医疗保健，周涨幅12.0351%；债券型基金中收益回报位于榜首的是华泰柏瑞稳健收益D，周涨幅3.4184%；QDII型基金中表现最好的是易方达全球医药行业人民币C，周涨幅8.6706%。
表12025/5/26-2025/6/1股票型基金周度表现TOP10
表2 2025/5/26-2025/6/1债券型基金周度表现TOP10
表3 2025/5/26-2025/6/1QDII型基金周度表现TOP1
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
二、本周投资展望
上周在中美贸易关税缓和、政策利好支持影响边际减少的情况下，市场整体波动不大，处于震荡的状态，基金赚钱效应一般。四月的中美贸易关税的缓和，使得五月出口改善，制造业PMI小幅回升至49.5%，上月为49%，企业经营情况有所改善，五月的中国企业经营状况指数上升到50.3，上月为50.1。受益于“抢出口”效应，五月消费品价格好于工业品，且整体已经脱离单边下行的空间，工业品价格相对弱势，生意社BPI指数较四月下跌0.8%，但其中化工品月环比上涨1.6%。六月一方面继续关注在消费、出口方面的政策变化，另一方面关注中旬的陆家嘴论坛，等待更多的政府支持和政策出台。
风险提示
政策不达预期；地缘政治冲突加剧等
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