1. 基金经理简介
（1）个人履历
冯波，硕士研究生，历任广东发展银行行员，易方达基金管理有限公司市场拓展部研究员、市场拓展部副经理、市场部大区销售经理、北京分公司副总经理、研究部行业研究员、易方达价值精选股票型基金基金经理助理，现任易方达基金副总裁、研究部总经理。2010年1月至2014年11月任易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2010年1月起担任易方达行业领先企业混合型证券投资基金基金经理。2018年7月起担任易方达中盘成长混合型证券投资基金基金经理。2020年2月起担任易方达研究精选股票型证券投资基金基金经理。冯波的投资经理年限为11.06年，作为元老级投研骨干，他在易方达基金成立初期就加入了公司。
（2）投资经理指数表现
基金经理冯波的任职总回报为449.61%，年化回报为16.66%，同期沪深300总回报和年化回报分别为52.07%、3.86%，远远跑赢沪深300。从回报指数的走势来看，从2010年1月冯波开始担任基金经理至现在，基金整体业绩回报均超过同期沪深300涨跌幅。
图1 冯波投资经理指数表现（偏股型）
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截至日期：2021年1月19日
2.在管产品
（1）在管基金均为主动管理型，业绩表现较为稳定
基金经理冯波擅长主动偏股型基金管理，目前在管的基金共有3只，其中2只为偏股混合型、1只为普通股票型，在管产品规模合计约145.46亿元，其中普通股票型基金规模占比约65.3%，偏股混合型基金占比约为34.7%。
表1 冯波在管产品汇总
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截至日期：2021年1月19日
冯波管理的3只产品中，成立年限超过1年的基金有两只，从这两只基金2019年、2020年的收益回报来看，2019年两只基金的收益率均超过60%，在同类基金排名前15%，2020年两只基金年度收益回报接近80%，处于同类基金排名的前20%，整体来看，冯波所管产品的业绩表现较为平稳。
表2 冯波在管产品业绩表现
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
（2）产品高仓位运行，持股集中度约为65%
2020 年三季报数据显示，冯波管理的主动偏股型基金保持高仓位运行，仓位变动幅度较小，股票市值占基金资产净值维持在85%-90%，其中2020年新成立的易方达研究精选在三季度末的股票仓位最高，达到91.67%。
图2 冯波在管产品股票仓位变动情况（%）
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2019Q3-2020Q3
冯波在管产品的持股集中度（前十大重仓股市值占基金资产净值比）在2020年三季度前均低于60%，但在2020年三季度，他管理的3只基金前十大重仓股占比有所上升，易方达研究精选十大重仓股仓位甚至高达70.6%。
图3 冯波在管产品前十大重仓股仓位变动情况（%）
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2019Q3-2020Q3
3. 代表产品（易方达行业领先）
（1）易方达行业领先股票收益贡献度分析
基金经理冯波的代表基金易方达行业领先，从该只基金累计收益贡献排名前十的股票来看，个股收益贡献度排名前三的分别为五粮液、全通教育和隆基股份，这3只股票的收益贡献度超过4%，冯波对于泸州老窖、格力电器、立讯精密的持有较为坚定。
表3 易方达领先行业股票收益贡献度TOP10
图片来源：展恒基金研究中心，优矿
数据时间：2010/01/01-2020/06/30
（2）易方达行业领先Brinson归因分析
基金经理冯波管理时间最长的基金为易方达行业领先，从该只产品的Brinson归因分析可知，2014-2017年，行业选择收益对管理收益是负向作用，基金的管理收益多来自其他收益，而从2018年至今，冯波的选股能力表现突出，外加行业选择收益和其他收益的正向作用，管理总收益屡创新高。
图4 Brinson归因分析
[注]：管理收益=其他收益+行业选择收益+选股收益
图片来源：展恒基金研究中心，优矿
数据时间:2010/12/31-2020/06/30
（3）易方达行业领先行业配置
相对沪深 300，易方达行业领先长期超配医药生物、食品饮料、电子、电器设备、机械设备、家用电器等行业，而对交通运输、休闲服务、国防军工、纺织服装、综合、钢铁等板块配置较少。
图5 行业配置情况
图片来源：展恒基金研究中心，优矿
数据时间：2010/01/01-2020/06/30
