“破发”原为网球专用术语，即指破发球局，应用到股票市场上，“破发”则指的是：某只特定股票在二级市场中的价格，跌破它在一级市场中的发行价，同时又有新股破发、破净的说法。
“破发”即股价跌破发行价，显示市场低迷，买气不足，而一般新股面临频频破发的局面较多，但市场普遍认为，对于新股破发而言，市场低迷并不是其主因，发行价格和市盈率偏高才是祸首。
原因是在新股的发行中，投行可以同时兼任多重角色，有着举足轻重的地位，既可以是企业上市的保荐人、承销商，财务顾问，同时也可能是股东，这种直投、保荐、承销的多重角色意味着利益的直接相关。募集资金额越高，意味着可以获得的承销费更高，而如果有直投的话，其所获得的回报更为丰厚，从而变相促使新股发行的价格和市盈率不断提高。
“破净”则是指股价跌破净资产值。对投资者而言，其中因果关系则要依具体公司的基本面和市场大势而定。从财务分析角度来看，净资产是资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。如果市盈率对投资者来讲是进取性指标，则市净率就是防御性指标，每股净资产就是股价的最重要防线。因此，“破净”则进一步显示市场信心溃退，意味着做空动机较大。
因此就目前我国股市来看，不论是“破发”还是“破净”，很大程度与市场的非理性下跌加剧了投资者的恐慌性杀跌而分不开的。因此对于这类个股，我们应该看其基本面是否发生明显转折，市场是否依然支撑其股价走出低谷，而不要过于盲目操作。
