与打新股基金相关的政策有哪些？近几年来，证监会对IPO政策进行了数次调整，每次政策调整对打新股基金都有较大影响。
展恒基金网整理相关资料，对新股发行政策调整及对打新股基金的影响进行介绍。
1. 2012年与打新股基金相关的政策——2012年5月《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》
该政策确定了网下配售股份三个月锁定期取消，降低了打新股基金申购新股的时间风险，让打新股基金可以在首日锁定收益、风险。无锁定期使得打新股基金公司踊跃参与“打新”。
2. 2012年与打新股基金相关的政策——2012年年中《关于首次公开发行股票询价对象及配售对象备案工作有关事项的通知》
此前打新股基金中，一级债基往往将“打新”作为提升收益的重要业务。该政策明确一级债基被取消新股配售资格，不再与打新股基金沾边。打新股基金限制在股票型、灵活配置混合型、二级债基金和部分保本基金。
3. 2013年与打新股基金相关的政策——《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》
2013年底，暂停一年多的IPO重启之前，证监会发布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，在配售政策等方面对打新股基金有一定的利好，如网下配售的股票至少40%优先向公募基金和社保基金配售，打新股基金中签优势强化；剔除申购总量中报价最高部分的规定（剔除量不低于申购总量10%）。
同时，该政策对打新股基金的新股定价研究能力提出了更高的要求，报价能力较强才能够获得配售；限制高价发行，资质较好的股票可能出现发行后连续上涨，要求对股票研究能力和承受风险的能力更强；引入战略投资者机制，但持有期限不低于12个月。
自此，打新股基金在网下配售中相对被重视，发售数量明显增加。
4. 2013年与打新股基金相关的政策
2014年3月21日，证监会发布完善新股发行改革的系列政策，对打新股基金参与“打新”的门槛、配售几率、报价单位有进一步的影响。
（1）对打新股基金“几乎全部资产打新”的做法有约束。
政策进一步规范了网下询价和定价行为，规定网下投资者应当持有一定金额的非限售股份。虽然对于大部分打新股基金而言不难做到，但对于部分规模很小的债券型打新股基金或低仓位灵活配置打新股基金或有一定影响，对打新股基金宣传的“几乎全部资产打新”也是一种约束。
（2）增加网下向网上回拨的档位，在极端情况下打新股基金打新配售比例将大幅下降。
此前最高触发100倍档时，网下向网上回拨的最高比例是40%。新增政策规定，网上有效认购超150倍的，网下只保留不超过10%，此时即便打新股基金至少获得40%网下配售比例，获配比例可能低至4%。
（3）以机构为单位、只能有一个报价，将使打新股基金公司利用多个产品梯队报价增加入围概率的做法失效。打新股基金公司新股定价能力将更起决定性作用。
（4）打新股基金在配售中的利益得到相对保障。
政策规定，网下配售中，公募基金、社保基金、企业年金基金和保险资金的配售比例应当不低于其他投资者，使得打新股基金作为公众投资机会的获配利益得到相对保障。
证监会对新股发行的各项政策新规对打新股基金的专业性提升和健康均衡发展起到了一定的引导作用。本文出自展恒基金网（www.myfund.com）。
