如同人有生老病死一样，基金投资选择私募 股权 投资也会经过募集，投资和退出三个阶段。基金投资于它们看中的企业，并最终通过一定的方式退出获得相应的收益或者承担相应的损失！选择适合的退出机制对于基金投资者，被投资企业，基金管理人均十分重要！
企业最希望的退出方式当然是IPO，即首次公开上市，这种方式一般可以获得高额的市场溢价！但是这种方式只适用于被投资企业已经很成熟，管理层有足够的能力应对公司从私有企业变成公众企业。上市退出可以让基金投资者的利益最大化，但是要求管理层有能力与众多股东打交道并有效掌控企业！
对于追求一定流动性的投资者，上市退出显得过于缓慢——从被投资到企业上市通常需要几年的时间。为了实现被投资股权的快速套现，股权转让的方式被设计出来，它主要包括企业回购，兼并并购和二级市场出售。
企业回购顾名思义就是被投资企业从基金投资者手中买回股份。这种方式可以加强管理层对公司的控制，同时给投资者带来不错的收益。在企业发展的不错，有稳定的盈利的时候，管理层看好企业的未来发展时很乐意接受这种方式。
兼并与收购，也就是大企业吃掉小企业。基金投资于这种企业，管理层也不存在强烈控制企业的想法，而是期望出售企业获得不错的收益。红杉资本投的WhatsApp被Facebook收购，就是以这种方式退出的！并购方通常都会以较高的价格购买创业企业，使私募 股权 投资能够快速收回现金，从而迅速推出实现投资回报。这种方式十分灵活，并且溢价一般很高。还有就是在在二级市场上出售，企业发展到一定阶段后，基金投资者急于变现可以把所持股份在二级市场上出售。
股权 投资的成功率并不高，所投的企业大部分都是失败的。所以最无奈的退出方式是企业破产清算。
以何种方式退出对基金投资者是一项非常艰难复杂的决策，只有作对了这道选择题，才功成身退。成功的退出可以保证投资者的利益最大化，不成功的退出让被投资企业，基金投资者都悔恨不已！
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