基金投资产品是一种组合型的产品，它可以配置股票、债券、现金等来分散风险，以达到收益最大化。当前很多类型的基金都是可以配置股票的，如股票型，偏股混合型，一级、二级债基。那么在这个组合里面的股票基金经理是如何进行选择配置的呢？我们今天就着重来介绍一下股票投资组合的构建。
1、基金投资产品中的选股策略
股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略，现在越来越多的基金投资产品的经理人采取的是两种方式的结合。
1）自上而下策略
自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入睡，明确大类资产、国家、行业配置，然后再挑选相应的股票作为投资标的，实现配置目标。
2）自下而上策略
自下而上策略是依赖个股筛选的投资策略，关注的是各个公司的表现，而非经济或市场的整体趋势，并不重视行业配置。主要关注个股的选择，在实施过程中没有固定模式，只要能够挑选出业绩突出的股票即可。此种选股理念在市场存在众多的定价无效的情况下能够发挥很好的作用。
无论是采取哪种策略，基金投资产品的组合构建在大类资产、行业、风格以及个股 几个层次上都可能受到基金合同、投资策略、基金经理能力等多方面的约束。
2、基金投资产品中的大类资产的分类及选股策略
对于我国的公募基金，大类资产主要指的是两类资产，一种是股票，另一种是固定收益证券。基金设立时的目标基本上决定了大类资产配置的范围，例如，股票型基金一般要求在股票资产上的配置比例不低于80%，债券型基金在债券资产上的配置比例一般不低于80%，混合型基金选择的范围比较广，介于股票型和债券型之间。
在不超出设立目标所允许的范围之类，选择自上而下策略的投资经理需要结合自己对宏观经济形势的预期来选择合适的股票投资比例，信奉自下而上策略的投资经理在股票上的投资比例则主要取决于其掌握的可投资股票的深度和广度。
3、风格、行业限制对选股策略的影响
在行业、风格层面上，有的基金投资产品就已经规定了投资的行业或风格，如行业基金，大、中、小盘基金，价值、成长、平衡型基金。这些基金的投资范围受到了较为严格的限制。有一些基金没有明确行业或风格，那么投资经理就可以通过对当前市场形势的研究和分析觉得该产品内行业和风格的配置。如，采用自下而上选股风格的经理，就可以不用考虑行业或风格的限定，仅考虑个股选择即可。个股的选择与权重也会受到基金契约、基金合规、投资比例等方面的限制。就比如基金公司常常会重仓股的最大权重进行限制。
4、基金投资产品的业绩比较基准
所有的基金都需要选的一个业绩比较基准，业绩比较基准不仅是考核基金业绩的工具，也是投资经理进行组合构建的出发点。像指数型基金的业绩比较基准就跟其跟踪的指数本身，其组合构建的目标就是将跟踪误差控制在一定范围内。其他类型的基金在选定业绩比较基准的时候，需要充分考虑其投资目标、风格的影响。投资目标决定了基金投资产品可投资的资产类别，例如股票与债券的比例；投资风格则决定了基金在股票中的选择范围。在选择业绩比较基准的时候要尽可能地提现这些特征，否则业绩比较基准就失去了其参考价值。
在选择一款基金投资产品时，可以关注一下该基金的风格、行业等，因为这些会对选股策略上有较大的影响。同样，每个基金经理对于市场的分析以及看法也是不尽相同的，所以也会有形成自己的投资风格。所以在选择前应该做综合的分析和判断，这样才能够选择到适合自己的基金产品。
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