今年的债券市场表现好，与债券相关的债券基金投资产品更是得到很好的收益表现，其中的偏债混合型基金和重仓投资债券的灵活配置型基金表现更为突出。据统计，今年以来回报率排名前十的基金中，前7只债券市值占基金净值比均超过50%，且今年以来回报率均超40%。但是，今年的信用债风险高发，到目前为止，已有40只左右的债券兑付违约，违约金额高达250亿元左右。与以往的数据对比，不管是从违约债券数量还是违约金额来看，均已超过去年，甚至有人预测，未来债市违约的情况可能更加严重，因此还是要提醒投资者，投资有风险，入市需谨慎，切记不可盲目的跟风投资。本文我们就一起来看一下，债券违约的原意和规避的手段。
1、债券违约事件频发与公司经营的关系重大。债市火热的原因主要是两个方面，一是债券发行量高，二是国债利率持续走低。据统计，今年债券市场总发行量是去年的近两倍，信用债也是去年同期的1.3倍之多，但是国债的收益率却持续的走低。从投资基金的债券来看，违约债券的数量和金额来看，今年到目前为止已是去年的两倍之多，具体原因也就是目前债券牛市的背后其实是经济基本面走弱，实体经济回报下降，实体经营风险加大，信用风险大幅上升。
目前信用违约的企业有两点共性：一是公司资金链断裂；二是公司所属行业低迷，盈利能力明显下滑。去年以来，债券市场出现多次违约的情况，本质上是经济问题在债券市场上的表现，出现问题的债券很大程度上都与所在行业及自身经营相关。首先，从市场层面而言，违约很可能导致债券市场发生踩踏，进而带来流动性冲击，债券市场出现调整。其次，从资产管理的角度，在逐步倡导用市场化方式处理违约的背景下，需要强化债券信用甄别、价值挖掘以及风险定价。
2、有效减少债券违约事件发生的投资策略。从短期来看，债市的隐忧点仍然存在。目前中长久利率债交易比较拥挤，20年、30年的利率产品利率下行幅度最大，长久期品种波动的风险较大；另一个风险点就是日益增大的信用风险。信用风险的爆发可能会引发市场降杠杆等调整。但是大部分投资者和专家还是看好中长期的债市，投资者切记不可过度的悲观。目前高等级信用债与利率差的利差不断被压缩，未来策略是重利率、轻信用、低杠杆，依托信用团队的研究力量，精选个券，选择性价比高的短久期信用债做底仓，原则上杠杆不超40%，同时通过长久期利率债做增强收益。
利率债方面，维持一定仓位的中长期利率债，但谨慎加仓。信用债方面，信用利差压缩至低点，曲线也极为平坦，以持有中短久期高评级为主，并挖掘部分优质过剩产能和经营能力强的优质民企债券。
虽然债市在这个背景下，但未来债市依然存在投资机会。只是目前现阶段投资者还是需要谨慎投资债市和债券基金投资产品等。
相关链接：
