4月债市回顾：4月整体的债券市场表现较好，截至4月27日，中证综合债、中证国债、中证企业债月涨跌幅分别为0.46%、0.41%、0.61%。受权益市场影响，可转债市场继续回调，中证转债指数月内涨跌幅为-3.87%。公募基金方面，权益属性较高的固收类产品的平均收益相对弱于债性较纯的产品，分类型来看，纯债基金、混合一级债基、混合二级债基和偏债混合型基金月涨跌幅分别为0.35%、-0.60%、-2.55%和-2.20%。
5月市场展望：美联储已开启加息周期，且有可能提前开始缩减资产负债表规模，此举对市场流动性的冲击值得关注。基于美联储明确的政策指引和对通胀的鹰派态度，美债短端利率大概率会进一步上升，但由于美国经济长期增长动力未有显著改善且受激进紧缩政策的影响反而可能有所减弱，美债长端利率上行空间或不会太大，利率曲线或进一步平坦化甚至全面倒挂。短期来看，面对利率上行趋势采取防御姿态或为更好选择，不宜与市场作对，但长端利率已经逐渐显示出吸引力。信用方面，整体信用利差可能受流动性影响有加宽的压力，而中资地产板块信用风险虽仍未出清，但已显现部分曙光，可在严控风险的基础上适当把握机会。
