九月市场先抑后扬。9月初受美国加征2000亿关税问题压制，市场震荡走低，成交量也逐步萎缩，后续在消费、研发等方面的一系列利好政策下，市场延续反弹趋势。板块方面，食品饮料在九月领涨，金融与非银金融板块表现优异，电子、通信、建筑材料及计算机板块下跌较大。
九月份以来，市场的利好政策不断，国内方面，包括央行降准释放7500亿元、银行理财新规允许公募产品通过公募基金进入股市、政府对投资者比较关心的一些问题作出了相对正面的回应，包括加大基建稳投资的力度、降税减费、促进消费等，海外方面，富时指数将A股纳入、MSCI提议提高A股权重等，境外资金的入场与国内合理宽松的货币政策对股市回暖起到了一定程度的支撑作用。
国庆假期期间，国庆期间全球市场股债双杀，市场风险偏好较低。国内宏观数据疲弱，经济下行压力较大，股市短期承压。
就A股而言，由于国外资金通过深股通、沪股通可以投资到A股市场，因此A股市场与海外市场有一定资金面上的联动性。但在国内降税清费、刺激消费、加大基建投资等一系列积极财政政策作用下，中国经济韧性仍然较强。我们依旧看好A股后市，但短期内可能出现宽幅震荡。建议投资者关注大金融板块，以及受益宽松财政政策的基建板块，把握5G建设周期来临、乡村振兴战略规划落地等政策导向性机会。
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