熊市大军压境之时，持有固收类资产的基金算是铠甲附身，披挂上阵，能抵御一定的伤害，收获战功的也不在少数。
截至10月底，2349只混合型基金前十月平均收益率为-13.72%，其中实现正收益的有396只，占比16.86%。
数据来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截止日期：2018年10月31日
纯债类基金属于大后方的部队，不参加A股的厮杀，在今年宽松的货币信用环境中发展壮大了，同期平均回报率达到4.23%，
数据来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截止日期：2018年10月31日
对比而言，股票型基金属于背水一战冲在最前线的尖峰部队，好的时候战功显赫，业绩辉煌，差的时候就在前排吸收伤害。
数据来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截止日期：2018年10月31日
今年以来，主动股票型基金可以说尽数折戟沉沙。截至10月底，293只主动股票型基金今年前十月平均收益率为-21.93%，可以说悉数随着A股号巨轮沉入了负收益的汪洋。
不难发现，多数排名靠前的股票型基金，都是在上半年的医药板块上行的过程中打下了良好的基础。
数据来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截止日期：2018年11月02日
然而，至今只有上投摩根医疗健康取得了正收益。它是真正的纯爷们儿，纯正的股票型基金，在如今高风险猛烈炮击的情况下没有使用债券“防弹衣”，单枪匹马拿下了正收益的高地，不得不佩服这样的战绩。
越在艰难的时候，越显功力。上投摩根医疗健康是怎么做到的呢？
在板块上升过程中，比较容易跟随浪潮取得不错的成绩，但想要在行业倾斜的趋势中比同类基金减少更多损失比较难，尤其是对于那些集中投资某一行业的基金，想跳出颓势难。上投摩根医疗健康净收益率12.33%，二季度7.01%，三季度-11.02%，无论是在医药板块上升的阶段，还是在医药板块下倾的阶段，几乎都做到了最好。这就是它的秘诀。
数据来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截止日期：2018年11月02日
有的基金爆发力很好，但是抗跌不好。有的基金抗跌很好，但业绩平淡。今年的上投摩根医疗健康，就是既有爆发力，又有良好抗跌性能的典型。
一季度上投摩根医疗健康股票资产占比78.50%，二季度股票占比80.35%，三季度略有回调74.39%。债券仅一季度持有0.41%，二、三季度均不持有债券资产。规模在今年以来也扩张非常迅速。可以看出，面对下行的市场，上投摩根医疗健康毫无惧色。
数据来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截止日期：2018年11月02日
操作层面。持股集中一季度42.72%，二季度46.83%，三季度40.23%，总体相对适中，比且在行情好的时候增加集中度，在行情变差时减小集中度分散风险；从历史来看，该基金的动态回撤率都是适中的，在今年2月和10月达到相对高值（-22%左右）；重仓股的历次调换效果良好；风格上，上半年专注小盘成长兼顾大盘成长和小盘价值，疫苗风波爆发后缩减大盘价值股，加仓中小盘，力图最大化隔离市场风险。
数据来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截止日期：2018年11月02日
年初换帅，新晋基金经理大展身手
很值得关注的是，今年以来上投摩根医疗健康取得的良好业绩，归功于新上任的基金经理张一甫。
2018年2月9日基金经理交接，掌舵两年三个月的张飞不再担任上投摩根医疗健康基金经理。当时投资经理年限只有一年的张一甫，刚来便赶上了医药板块的好时候，在他到来的第一季度，上投摩根医疗健康的收益率达到了历史高位，可能会有一定运气的因素在里面，但能在同类基金中取得领先回报，并通过努力在年中以后的颓势里缩小损失，已经证明其卓越的管理能力。
数据来源：展恒基金研究中心，Wind
数据截止日期：2018年11月02日
目前来看，张一甫虽是新晋基金经理，回报排名已然居前，期待他未来的精彩表现。
