本周末，中央释放重磅消息，工商银行原董事长易会满接任证监会主席，市场普遍认为，易会满将面临不少新的挑战，身挑担子将比执掌“宇宙行”时还重（工商银行因资产、市值、利润、收入居世界所有银行之首，所以又被国人称为“宇宙行”）。
中国股票市场总市值目前居世界第三，在刘士佘主席主持证监会期间（2016年2月20日至2019年1月25日），上任前一天A股总市值为46.1万亿，离任时为50.0万亿，两市总市值增长约3.9万亿元。
庞大的规模，往往会增加管理的难度。在基金的管理方面，也存在这方面的问题。那么，投资者难免会有疑问，究竟是规模大的基金好，还是规模小的基金好？
一般来说，投资者最常听到的观点是，基金的规模越大，说明口碑和信誉越好。但是我们想说的是，在其他的诸多考量维度上，并不是规模越大的基金越好。
首先，我们谈谈基金规模大的优势。
1.规模效应。相信很多读者都不陌生，这是经济学中的一个重要概念，说的是在一定量的范围内，扩大生产经营的规模，可以降低长期平均成本。在基金管理层面，投资者如果选购规模巨大的基金，由于投资者基数大，收费来源广，基金可以较容易地满足成本开支所需，那么每位投资者的所需缴付的管理费用就会有所降低。此外，选购大基金公司旗下的基金产品，投资者获得更大幅度认购、申购折扣的概率也更大。
2.知名度、品牌效应。基金的规模，是投资者用脚投票的结果之一。基金规模大，往往是因为市场认可其团队的管理实力，而规模越大，越容易获得市场的关注，从而增加管理团队的收入，激励他们取得更好的业绩，形成大基金的品牌效应。
3.流动性保证。对货币型基金而言，投资标的物是一年内到期的货币市场工具，且投资者申购赎回的频率高，周期短，因而对流动性的要求比其他类型的基金更高。更大规模的货币型基金，资金池大，应对日常投资管理和投资者频繁的申购赎回可以更加从容。因此，建议投资者购买货币型基金时，选择规模大者。
4.收益基础稳固。对偏债类基金、商品类基金、指数型基金、对冲基金而言，更大的基金规模，意味着赋予基金经理更多的投资标的选择和策略变化余地。规模庞大，偏债类的基金经理可以不必过分担心基金的流动性风险，可以投资更多期限更长的固定收益类工具，从而有利于获取更广阔的收益空间。商品类的基金经理可以依据策略提高下单量，从而具有更大的获益可能性。对指数型、对冲型基金经理而言，基金规模大，可以在更大面积上跟踪大盘指数，或做基本面对冲，策略效果往往比小规模基金更好。
5.基金发生清盘的概率小。基金清盘，实际上对投资者而言是一种强制赎回，往往给投资者带来损失。基金清盘有三种情况，一是基金存续期满自动清盘，二是召开持有人大会主动提前清盘，三是触及清盘红线被动清盘：2004年的旧《基金法》规定基金资产连续60个工作日低于5000万元就要被强制清盘，2013年新《基金法》中已经没有强制性要求了。但是基金管理团队自身会设定一些标准，一旦基金管理成本太高，收不抵支，主动清盘是必然之路。
然后，我们也需要知道基金规模大的劣势。
1.不能投资中小盘股。在股票市场，基金公司往往都是大单主力，稍有不慎，就会造成操纵股价的事实，被证监会查处。《公募基金运作管理办法》规定，一只基金持有一家上市公司市值不得超过基金资产净值的10%，且同一基金公司旗下基金合计持有一家上市公司股份不能超过该公司股份的10%，这就是基金业内的“双十规定”。对于股票型基金而言，如果规模超过一定标准，那么就无缘中小板市场了。小规模基金，的确存在“船小好掉头”的优势，可以在中小盘市场里游刃有余。
2.规模增长带来的风格、业绩改变。基金市场上，因为前一阶段业绩表现亮眼而受到投资者追捧的基金比比皆是，投资者争相购买，这些前期绩优的基金往往会面临较为突然的规模扩张，这会在一定程度上影响基金经理的投资策略和投资风格，进而可能会影响后续的业绩表现。所以，规模发生短期较大变化的基金，我们需要给予更多的观察和分析，不要急于投资。
最后，我们可以总结，基金规模是影响投资者投资策略的一大重要因素，基金规模可以在诸多方面影响基金经理的管理运作，也能影响投资者的投资判断。对于偏股类基金而言，基金规模大不一定成为优势，但对于其他类型的基金而言，基金规模大是重要的优势，希望投资者在决策时，综合其他因素做周全的考虑。
