这几天出了不少“大事儿”，百亿私募大幅削减权益仓位，然后紧接着“流浪气球”事件、“禁酒令”、医药利空纷沓至来。消息层面的利空都是表象，其实是全球风险资产持续反弹四个月之后，A股及港股也经历了较大估值整体修复行情，本身有调整的需求；另外则是美联储非农就业数据大幅超预期导致对加息放缓的担忧，叠加3月的两会可能是短期的不确定因素。但从中期看，弱美元和中国经济重启的逻辑并没有什么问题。
随着市场的震荡，近期不少投资者在咨询私募产品的相关问题，接下来我就给大家谈谈如何进行私募投资分析。
说到投资分析，其实可以将分析指标分为两类，第一是量化指标，第二是定性指标。量化指标的话，比如年化收益、年化波动率、下行风险、VAR值、最大回撤、正收益等。投资者需要深刻的了解并熟悉这些指标。例如，最大回撤就是一段周期以内这个产品回撤幅度的最大值，用来衡量这个产品的风险能力。又比如正收益的概率，统计这个基金过去成立以来，比如它存续了十年，我持有半年、一年、三年，在过去随机获得的不同的正收益的概率是多少。创新高的占比，比如最近一年52周的周净值，这个基金有50周在创新高，那这个基金的持有体验就非常高，不停在创新高，就相当于不停在涨，没怎么跌过。那么，光是认清这些指标是否就可以通过这些去选择基金了呢？答案肯定不是，因为这些指标只是一个结果，它可以帮助我们从海量的产品里面筛出一批，把特别差的筛掉，但是光看指标能不能看出来哪个基金在未来一年表现更好，哪个基金更适合我是不可能的。因此我们还需要看一下定性指标。
对私募的选择来讲，定性指标也是非常重要的。大概可以分成两个层面，一个是公司层面，比如管理规模、实控人背景、核心基金经理背景、核心团队背景、研究能力、行业地位、风险控制等。其中规模是一个比较重要的因素，比如股票策略中，如果是一家非常擅长小盘股的管理人，但规模到了几百亿，小盘股的流动性在这种情况下可能很难卖得出去，那你被迫去做大盘股，这样的话其实对你的投资策略来讲，就不得不出现一段漂移。
从策略的角度也有很多，比如有投资理念的研究，有细分策略，有市场偏好、行业偏好、仓位管理，持仓结构、交易风格、研究的深度、广度，观点的跟踪、持仓的跟踪。策略角度其实能去了解或者能去深挖的也比较多。单单一个投资理念就能看出很多人的不同，比如有些投资理念你一听就知道这个人肯定是要重仓长期持有的，很多管理人都是这样重仓长期持有的。
但是光研究这些指标，并不能让您成为一个投资高手。还要研究自己，自己是一个什么样的投资偏好，是什么样的投资理念，我先建立清楚，然后再根据这一套东西去研究这些私募，再去研究市场，最后可能才会给您带来一个决策。
虽然说私募需要的跟踪不像股票那么频繁，但是也要紧密跟踪。这个跟踪其实是非常困难的，私募研究面临的最大难题在于信息闭塞和缺失导致的认知不足，大多数投资者买的私募源于渠道、销售的推荐的爆款，导致入场时往往是某个策略的高光，下跌时改怎么操作无人咨询和帮助，投资人经常处于买进就亏钱，一锁就几年的状态。所以私募投资，更重要的是求助于专业
