新消费，下一个风口？哪些基金提前布局
　　

　　新消费概念正强势崛起，成为资本市场的焦点。如今，年轻一代逐渐成为消费主力军，他们的消费观念较以往有了很大转变，不再仅仅满足于产品的基本功能，更注重个性化、品质化以及消费过程中的情感体验。直播带货、即时零售等新商业模式蓬勃发展，打破了传统消费的时空限制，让消费变得更加便捷高效。在这样的背景下，新消费概念股票也开始崭露头角，吸引了众多投资者的目光，那么这些股票在今年以来的表现究竟如何呢，哪些基金重仓了这些股票？

　　代表性个股爆发

　　当前市场对新消费还没有一个统一的定义，根据兴业证券的整理数据，当前新消费赛道可以分为IP经济、宠物经济、美容护理、古法黄金、国潮、智能家居这六大类。

　　老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团等成为新消费概念股票中的耀眼明星。截至 2025年6月19日, 老铺黄金今年以来的涨幅最高，达到241.4%，其次是泡泡玛特今年以来涨幅也在178.4%，蜜雪冰城自上市以来涨幅143.8%，这三家公司也成功跻身千亿市值俱乐部，今年以来涨幅远超恒生消费的5.6%。

　　多重因素驱动新消费股票行情

　　2025 年以来，南向资金大量涌入港股市场，消费股成为其配置重点；政策层面，商务部等 9 部门推出方案扶持新业态，促进消费市场复苏，增强市场对新消费企业业绩增长的预期；企业自身业绩如泡泡玛特、老铺黄金的超预期表现，也推动股价攀升；此外，消费企业通过 IP 联名、出海扩张等创新策略制造热点，提升品牌影响力与市场份额，吸引资本关注，营造股价上涨的良好市场氛围。

　　哪些基金重仓新消费股票--指数型基金

　　指数型基金方面，恒生消费 ETF 是布局新消费股票的重要工具。截至 2025 年 6 月 19 日，恒生消费 ETF 预估总规模达27亿元。其跟踪的恒生消费指数涵盖了众多新消费龙头，前十大权重股包括泡泡玛特、海尔智能、安踏体育等，新消费概念合计占比 33.45%。

　　哪些基金重仓新消费股票--主动型基金

　　在主动型基金中，不少基金都对新消费股票进行了重点布局，多数重仓了新消费的公募基金今年以来的收益均超越指数。根据公募基金一季度报告显示，富国消费精选 30 股票基金就是其中之一，截至 2025 年 6 月，该基金总规模达到 40.4 亿元 。在其重仓股中，老铺黄金持仓占比 8.51%，泡泡玛特持仓占比 7.70%。今年以来，富国消费精选 30 股票基金收益达到了 23.46%，显著跑赢沪深 300 指数和恒生消费指数。

　　投资风险分析

　　投资新消费股票基金并非毫无风险，需要投资者谨慎对待。首先，估值过高是当前新消费股票面临的一大问题。以老铺黄金为例，其动态市盈率近90 倍，而全球黄金珠宝龙头周大福市盈率仅 21 倍 。泡泡玛特当前动态市盈率逼近 100 倍，蜜雪集团市盈率接近 40 倍，毛戈平的动态市盈率也超过 50 倍。如此高的估值，意味着股价可能已经透支了未来的业绩增长，一旦业绩不及预期，股价很可能会大幅回调。

　　需求不及预期也是潜在风险之一。新消费概念中有不少是基于情绪消费，如茶饮、潮玩等。但从市场实际情况来看，茶饮行业客单价下滑、潮玩复购率下降，都表明情绪消费的实际需求存在不确定性。如果需求持续不及预期，新消费企业的业绩增长将面临挑战，进而影响相关股票和基金的表现。

　　市场调整的风险同样不可忽视。股票市场本身就具有较高的波动性，新消费股票也难以独善其身。从历史经验来看，即使是处于上升趋势的板块，也会出现阶段性的调整。

　　综合来看，2025 年新消费概念股票凭借亮眼表现，在资本市场引起了投资者的瞩目，无论是驱动股价上涨的多重利好因素，还是重仓新消费股的各类基金，都展现出该领域的巨大潜力。但同时，高估值、需求波动、市场调整等风险也不容忽视。未来新消费行业仍将是重要赛道，机遇与挑战并存。在深入了解风险的基础上，合理配置相关基金，找到属于自己的投资机遇。

　　风险提示：

　　       基金投资可能面临市场风险、信用风险、流动性风险等多种风险类型。这些风险可能影响基金的收益水平甚至本金安全，投资者应充分了解并评估风险。

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