A股黑天鹅一向无法避免，让投资者内心惶惶，2019年下半年以来，A股黑天鹅事件接连来袭，黑天鹅一只接着一只扑向投资者。财务数据造假，业绩爆雷，董事长违法，150万头猪被饿死等等事件层出不穷。
其中，康得新122亿现金不翼而飞，辅仁药业涉嫌违法违规被立案调查，作为这两家公司的审计机构，瑞华会计师事务所被推上风口浪尖，被证监会立案调查。
从瑞华所被查、辅仁药业涉嫌违法违规被立案调查，到暴风集团实控人冯鑫被采取强制措施，黑天鹅接连而袭。受到波及的不仅有散户，还有部分公募和私募机构。
7月29日和30日，暴风集团直接开盘跌停，已连续跌停两个交易日。
根据统计，2018年年末，仅有1只基金前十大重仓持股基金中持有该只股票，到2019年年中报后，已经没有基金前十大重仓股持有该只股票。对于该股票的持有，大部分都是指数型基金，从目前的基金持仓来看，部分基金已出逃暴风科技。
对于不在前十大重仓持股中持有该只股票的基金，大部分是被动指数型基金，指数基金按所跟踪的指数成分股及权重进行投资，目标是紧跟基准指数收益。若股票未有调出指数的预期，为避免影响跟踪精度，不会主动调整。在股票未有调出指数的预期且正常交易的情况下，会继续买入股票以应对申购。对于指数基金被动“踩雷”，也可以说是非常无奈，但是由于这些指数型基金持有该只股票的市值占基金资产的净值比例较低，因此对基金的净值影响也较小。
对于这种黑天鹅事件，投资机构或许会对瑞华所服务的上市公司多一份谨慎，投资配比将适度降低，但最终投资逐渐会回归到基本面。而对于踩雷的机构，也会尽快排队卖出，及时止损，能卖多少卖多少。
机构踩雷标的以财务造假为主，当然有一些突发性事件，比如新城控股，但财务严重造假的企业是致命性的打击。对于散户而言，踩雷意味着重大的资产损失，不过对于基金而言，由于基金可以分散风险，且由于基金的股票集中度不会过高，对单一股票的持有比例也不会过高，因此对于基金涨跌的影响较小。
就最近踩雷新城控股的基金交银新成长（519736）来说，该只基金在新城控股跌停之后，基金的净值下跌，但是下跌幅度并不算大。从该只基金的近3月涨跌来看，该基金近3月的收益为4.02，而同期沪深300为-1.18%，同类平均为2.37%。对于非财务的黑天鹅事件而言，部分基金公司可能确实无法避免，但是基金公司可以在事件发生后做出快速的风险控制措施和应对措施，同时也由于基金可分散风险、机构投资者在投研能力、选择择时能力更加优秀，基金投资也不断受到投资者的青睐。
