今日快讯
【基金密集恢复大额申购，公募逆势布局中长期行情】在市场处于相对低点之时，基金产品密集放开大额限制，重新“开门迎客”。9月25日，多只基金公告将恢复大额申购。基金业内人士认为，基金恢复大额申购一般是因为对后市信心较强、基金策略能够承载更大规模等。同时，从近期的市场观察来看，积极性因素正在累积并产生效果，目前是逆势布局的较好时点。权益市场方面，格林基金权益投资部副总经理郑中华表示：“纵观年初至今的市场表现，经济在月度和季度范围内的边际变动呈现出显著正相关。但从近期的市场观察来看，积极性因素正在累积并产生效果。”郑中华进一步表示，首先，政策对冲的频度逐级提升，力度逐渐加大。如果经济的同比与环比数据仍未得到改善，政策组合拳会持续发力，最终将经济的实际增长维持在合理范围，扭转市场的悲观预期。其次，权益市场中长期的性价比较高。当下A股的估值不论是与海外成熟的权益市场、国内的债券市场比较，还是与历史上A股自身的估值做时间序列的分析，市盈率和市净率均处于相对低位。“因此，我们对未来充满期待，目前是逆势布局的较好时点。”
【多机构建议“持股过节”，四季度展望趋向乐观】“只要持有的是优质股票或者基金，都可以持股过节。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，目前，市场正处于三重拐点，即经济的拐点、市场的拐点、市场风格切换的拐点叠加态势，政策出台密度也是史无前例，而市场风格也已经在切换，之前追捧的题材和概念现在都已下跌。在他看来，四季度预期各项利好政策会与消费复苏、基本面形成共振，带动市场回暖。而好企业亦会通过利润的增长带动股价的上涨，估值回升只是时间问题。中信证券认为，一系列政策合力起效后，国内经济拐点逐渐明确，并将得到数据不断验证。据其预计，9月国内经济运行状况较8月进一步边际改善，三季度GDP同比增速有望达到4.5%以上，高于当下市场预期，而四季度GDP同比增速大概率高于三季度。“近期高股息风格表现较好，反映在业绩真空期及政策变化阶段，投资者更重视当期回报。当前政策环境较为积极且仍在发力过程中，地产产业链等政策重点支持领域近期虽有所调整但仍有望有相对表现，受益于产业催化的部分科技成长细分领域建议结合景气度预期做自下而上布局。”中金公司表示，建议以政策引领为主线，兼顾科技成长细分领域。
【指数基金新发“风景独好”，中小盘赛道热度不减】9月25日，鹏华中证1000增强ETF上市交易。数据显示，9月以来，包括鹏华中证1000增强ETF在内的新成立指数基金在当月新成立股票型基金中占比已接近九成，成为近期基金新发的一大主阵地。其中，中小盘指数基金受到多家公募机构热捧。值得注意的是，在近期基金新发低迷之际，指数型基金似乎“风景独好”。数据显示，截至9月25日，9月份新成立的60余只股票型基金中，指数基金（含指数增强）占比接近九成。9月新成立的被动指数基金（股票型，不同份额分开计算，全文同）超过50只，创年内月度新高。其中，以中证1000、中证2000、国证2000等为代表的中小盘指数基金占据相当比例，受到多家基金机构的热捧。在2023年新成立的80余只指数增强基金（股票型，不同份额分开计算，全文同）中，布局中小盘指数的占比接近80%，远超其他宽基指数。9月新成立的中小盘指数基金合计募资超120亿元。
【消费电子板块持续活跃，公募机构掘金产业链机遇】近期，智能手机新品竞相发布，搭载的创新技术更是成为市场关注焦点。在资本市场上，消费电子板块持续活跃。以此为契机，公募机构开足马力深入一线，积极调研消费电子板块上市公司，调研足迹遍布消费电子产业链众多细分板块。对于消费电子行业未来的发展趋势，业内人士表示，随着出货量环比回升，消费电子行业进入被动去库存阶段，有望迎来需求拐点。此外，受AI技术创新赋能，消费电子板块将迎来创新周期拐点，随着创新产品发布，供给端换机复苏，将加速消费端修复。卓胜微相关负责人在接受调研时表示，未来射频分立器件仍然会是智能手机的主力需求。但公司在射频分立器件的成长性不高，公司将通过不断创新和产品迭代，保持射频分立器件的竞争优势。奥海科技相关负责人介绍，在手机快充发展趋势下，2022年奥海科技手机产品平均单价提升20%以上，未来公司仍将以消费电子作为基础业务领域，发挥公司能源高效应用的创新与制造平台优势。
【北京9部门印发！这一行业迎重大利好，机构预计四季度有望迎来复苏】医美行业再迎利好！为推动医药健康产业链延伸、培育经济增长新动能，为推进北京市美丽健康产业高质量发展，北京市商务局等9部门印发《关于支持美丽健康产业高质量发展的若干措施》的通知。围绕营造创新生态、创新监管模式、培育产业集群、强化消费引领、健全保障机制五个方面，提出21条具体政策措施，通过系列政策措施推进美丽健康产业高质量发展。展望四季度，多数机构认为医美公司业绩将迎来复苏。而二级市场方面，今年以来，医美股走势震荡，医美指数年内跌超6%，贝泰妮、华熙生物、爱美客等龙头股跌幅超30%。有机构表示，医美短周期虽有扰动，长逻辑趋势不变，下半年终端营销活动已逐步铺开，强品牌力合规龙头及高客户黏性的终端机构有望维持超额增长。券商研报认为，9月医美终端在旺季驱动下迎来显著回暖，彰显美护下游需求强韧性。此外据我们调研当前超头影响正逐步消退，双11预计正常推进，抖音双11招商开启，预计新渠道的崛起及品牌解绑主播加强自有运营为核心趋势，长期来看国货崛起仍为核心趋势，国货品牌本土份额远期空间有望从27%提升至50%。
图1 9月26日各类型基金收益情况
图2 9月26日各指数涨跌情况
图3 2023年各行业涨跌幅排名
