昨日晚间，美国劳工部公布了12月份的通胀数据。数据显示，美国2023年12月未季调CPI同比升3.4%，预期升3.2%，前值升3.1%；季调后CPI环比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.1%；未季调核心CPI同比升3.9%，预期升3.8%，前值升4%；季调后核心CPI环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.3%。关键数据超市场预期。
美国CPI数据发布后，美联储3月和5月降息的可能性下调。因为美联储的一大任务就是控制通货膨胀水平，通胀的抬头会导致美联储不敢降息，也会延长目前高息的态势。这打破了之前市场普遍的降息预期。
美股在降息的预期下，道琼斯工业指数与纳斯达克100指数纷纷在2023年末创出了历史新高。
同时，美国20个大中城市房价仍然居高不下。在这种美股、美房都处于历史高位的情况下，美联储降息推高资产价格的概率较低，反而会维持较高的利率水平。
对于投资者来说，美股上半年回调的风险较大，当然，出现崩盘的概率也不高，因为11月面临美国大选，美联储不会允许股市在此期间出现大幅度的下跌，从而影响美国总统的选举。
因此，美股2024年的行情可能会是震荡式的，这对于普通投资者来说会不太友好。
我们再回头看A股的情况。核心资产上证50已低于2018年的低点，沪深300也接近于2018年底部。2024年开年以来，市场全面下跌，打破了去年底的反转预期。
主要宽基指数的近10年P/E分位数除中证2000和北证50高估外，基本都处于较低位置，核心资产上证50、沪深300的股息率较高。
与美股比较，A股更便宜，对于真正的价值投资者来说，此时正是入场布局的时候。那些“高位唱多”和过早消耗掉资金的“伪”价值投资者只能望洋兴叹了。
再从股债收益差的角度来看，现在的股债收益差已跌至十二年来的低点。由于国债利率不断走低，上市公司分红逐年增长使得股息率走高。
未来，股债收益差终究会向均值回归，现在投资股市比投资债券更有性价比。那么具体可以投哪些方向呢？
首先，并不是鼓励大家投资高股息标的。因为高股息板块短期炒作过热，银行、煤炭、石油等高股息领域前期涨幅不小，有回调的风险。
该板块的热度甚至“外溢”到了不相关的板块上，一些卖方甚至讲起了新能源行业的高股息标的，给跌了近两年的新能源“强行”蹭上了热点。
高股息板块一般存在于成熟的行业，因为这些公司商业模式已稳定，现金流充足，不需要对研发过多投入，所以会拿出大量现金来分红。
而属于成长行业的新能源，因为股价跌幅巨大，导致股息率计算公式的分母减小（股息率=股息/股价），硬生生“跌”成了高股息标的。
这种逻辑我们不敢苟同，但是对于前期跌幅过大的光伏、新能源赛道可以积极关注起来。
这两个赛道随着去年年底的放量上涨，2024年有可能出现右侧的交易机会，这就需要密切关注成交量与价格的配合，放量突破即是机会。
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