【机构最新调仓路径浮出水面,盯上三大主线】近日，多家上市公司因回购事项披露了其最新前十大流通股股东名单，公募及外资机构最新调仓路径浮出水面。从具体投资方向来看，大消费、科技及顺周期三大主线获得内外资机构的大手笔布局。截至2月6日，知名基金经理丘栋荣管理的中庚小盘价值股票、中庚价值灵动灵活配置混合、中庚价值领航混合均新进跻身公司前十大流通股股东名单，持股数量分别为980.64万股、191.34万股和181.27万股。业内人士认为，2024年经济企稳修复，物价低位回升，流动性宽裕，市场盈利筑底回升，传统顺周期板块值得投资。长期来看，中国经济的动能正在重构，新的经济增长动能将具备更大的长期发展空间，是值得重点布局的方向。以AI为代表的科技、高端制造、医药等领域值得看好，而经营稳健、现金流充裕、具备提高分红能力的公司仍然具备很好的配置价值。
【逾500家公司被公募调研！机构关注这些股票】2月22日，《国际金融报》记者梳理发现，近一个月，机构共调研了643家A股上市公司。其中，基金公司调研了529家A股上市公司，涵盖了通信、医药生物、电子等多个领域。“汇金公司的持续增持及一系列消息面刺激下使得市场大幅反弹，前期跌幅较大的中小市值品种止跌回升，市场得以喘息。”业内人士表示，交易结构恶化是市场农历新年前下跌的主要原因，来自基本面的边际拖累较少。增量资金入场有助于缓解恐慌情绪带来的额外波动，但可能将拉长市场自然寻底的进程，导致后续反弹的节奏较难把握且反弹斜率走平。目前尚难分辨市场是否已从反弹步入反转，这可能需要等到3月更多政策方向定调后才有望验证。短期看市场的反弹有望延续，有基本面逻辑和业绩兑现但被流动性错杀的中小票弹性可能更大，但反弹之后，市场能不能延续上涨，还是要看行业趋势和基本面的复苏。节后市场对于两会的政策可能有较为乐观的预期，密切关注。
【小微风格策略面临挑战，公募量化“神基”跌落“神坛”】春节前两周，曾被追捧的“神基”经历了净值“大跳水”。小微盘股的重挫让不少市值极度下沉的公募量化策略无所适从，多只基金今年以来跌幅超过30%，以小微盘风格为主的量化策略面临挑战。春节前，微盘股的“崩塌”蔓延，不仅让各大百亿量化私募遭遇业绩滑铁卢，公募量化回撤也不容小觑。回顾这一轮下跌中回撤幅度居前的公募量化产品，均是将市值因子下沉，持仓极度分散地配置在多只小微盘股上。多位基金经理均在2023年四季报中表示，产品是利用量化模型进行风险管理和指数增强，产品风格偏小盘成长。不过，伴随大资金持续抄底中证1000、中证2000、创业板、科创板等各类宽基指数ETF，且前期雪球集中敲入风险基本结束，机构认为，集中在中小盘股的融资盘以及部分股权质押的强平风险基本缓释。上述指数基金基金经理认为，春节前导致小微盘股大面积下跌的各种市场预期普遍被消化，未来甚至可能会有所逆转。
图1 2月22日各类型基金收益情况
图2 2月22日各指数涨跌情况
图3 2024年各行业涨跌幅排名
