5月债市回顾：本月债基市值和净值整体表现较上月增多，总体份额增多。整体本月债基市场表现较好，收益呈现上升。截至5月28日，中证综合债、中证国债、中证企业债月涨跌幅分别为0.28%、0.41%、0.59%。受权益市场影响，可转债市场表现最佳，中证转债指数月内涨跌幅为1.79%。公募基金方面，权益属性较高的固收类产品的平均收益高于债性较纯的产品.分类型来看，中长期纯债基金、混合一级债基、混合二级债基和偏债混合型基金月涨跌幅分别为0.33%、0.50%、0.51%和0.54%。
6月市场展望：债市或在纠结的震荡市中酝酿新的主线，随着地产政策以及特别国债发行计划等时点性影响逐渐淡去，资金面以及货币宽松预期两条主线或开始明朗。一是手工补息带来银行存款流失的影响在6月是否持续。当前银行负债压力或可控，一方面大行5月大额平价发行长期存单，或已留足储备；另一方面，大行仍在积极配债，侧面反映负债压力相对可控。二是6月政府债发行压力多大。5月末一周，新增地方债发行明显提速，达到今年以来单周发行最高值。目前国债发行节奏已然明确，地方债若按照慢发及快发两种假设测算，6月政府债净供给在约0.8-1.2万亿元左右，由于到期量大，净供给压力较5月有所下滑。建议关注长久期品种的票息价值以及潜在资本利得机会。
