一、私募基金业绩回顾
1.各策略私募基金业绩
截止到11月底，从各策略私募基金业绩来看，管理期货策略遥遥领先，以7.93%的收益率位居第一。紧随其后的是相对价值和固定收益，今年以来收益率分别为1.76%和1.46%。虽然11月份A股市场略有反弹，但是今年以来股票策略仍有较大跌幅，下跌了12.92%，跌幅仅次于事件驱动策略。宏观策略下跌了5.15%。复合策略和组合基金收益率接近，分别为-6.23%和-6.18%。
图1 各策略私募基金业绩（1-11月）
数据来源：展恒Kingfund数据库
截止到11月底，35.86%的私募基金取得了正收益。平均业绩位居第一的管理期货，收益率超过25%的基金占比为6.68%，收益率在0-25%之间的基金超过了一半。收益率较稳定的固定收益和相对价值均有超过一半的基金取得了正收益。而受A股市场暴跌的影响，股票策略中只有26.39%的基金实现了正收益，跌幅超过10%的基金占比高达43.49%。宏观策略中，收益率差异较大，收益率超过了25%和跌幅超过10%的基金占比都很高，分别为5.27%和26.64%。
图2 各策略业绩收益分布
数据来源：展恒Kingfund数据库
2、股票策略私募基金排名
据展恒金方数据库统计（从17年底到18年11月底有净值更新的私募基金），2018年1-11月股票策略私募基金排名前十的公司（50亿以上）分别为九坤、宁波灵均、九章、保银、宽远、少数派、重阳、明汯、拾贝、高毅。
表1 2018年1-11月股票策略私募基金排名TOP 10（50亿以上）
数据来源：展恒研究中心、kingfund数据库
数据区间：2017年12月29日至2018年11月30日
据展恒金方数据库统计，2018年1-11月股票策略私募基金排名前十的公司（20-50亿）分别为玄元、前海进化论、金锝、磐耀、珠地、磐京、致诚卓远、斯诺波、和熙、大朴。
表2 2018年1-11月股票策略私募基金排名TOP 10（20-50亿）
数据来源：展恒研究中心、kingfund数据库
数据区间：2017年12月29日至2018年11月30日
据展恒金方数据库统计，2018年1-11月股票策略私募基金排名前十的公司（10-20亿）分别为台州思考、睿璞、涵德、申毅、雷根、平方和、汉和、牟合、沣沛、相聚。
表3 2018年1-11月股票策略私募基金排名TOP 10（10-20亿）
数据来源：展恒研究中心、kingfund数据库
数据区间：2017年12月29日至2018年11月30日
据展恒金方数据库统计，2018年1-11月股票策略私募基金排名前十的公司（1-10亿）分别为大禾、靖奇、桐德、弈倍、天倚道、益恒、胤狮、汉云、狄普、舜正。
表4 2018年1-11月股票策略私募基金排名TOP 10（1-10亿）
数据来源：展恒研究中心、kingfund数据库
数据区间：2017年12月29日至2018年11月30日
据展恒金方数据库统计，2018年1-11月股票策略私募基金排名前十的公司（0-1亿）分别为大凡、天下溪、协捷、爵铭、合绎、神明、前海派、易必、久盈、银垒。
表5 2018年1-11月股票策略私募基金排名TOP 10（0-1亿）
数据来源：展恒研究中心、kingfund数据库
数据区间：2017年12月29日至2018年11月30日
3、固定收益策略业绩排名
据展恒金方数据库统计，2018年1-11月固定收益策略私募基金排名前十的公司分别为新东阳、谦颐、易禾水星、复熙、中能、均直、宁波宁聚、乐瑞、千为、合晟。
表6 2018年1-11月固定收益策略私募基金排名TOP 10
数据来源：展恒研究中心、kingfund数据库
数据区间：2017年12月29日至2018年11月30日
4、管理期货策略业绩排名
据展恒金方数据库统计，2018年1-11月管理期货策略私募基金排名前十的公司分别为金源亨立、鼎尚、量道、蜂雀、洼盈、正瀛、赤碧、金祥盈、涵德、步耘。
表7 2018年1-11月管理期货策略私募基金排名TOP 10
数据来源：展恒研究中心、kingfund数据库
数据区间：2017年12月29日至2018年11月30日
5、相对价值策略业绩排名
据展恒金方数据库统计，2018年1-11月相对价值策略业绩私募基金排名前十的公司分别为元贞铭至、天宝、季胜、言起、牟合、歆享、博弈树、九逸、众壹、幻方。
表8 2018年1-11月相对价值策略私募基金排名TOP 10
数据来源：展恒研究中心、kingfund数据库
数据区间：2017年12月29日至2018年11月30日
6、宏观策略业绩排名
据展恒金方数据库统计，2018年1-11月宏观策略业绩私募基金排名前十的公司分别为熵一、千泉、半夏、久期、循实、涌乐股权、金舆、华溢之星、乾明、衍航。
表9 2018年1-11月宏观策略私募基金排名TOP 10
数据来源：展恒研究中心、kingfund数据库
数据区间：2017年12月29日至2018年11月30日
7、复合策略业绩排名
据展恒金方数据库统计，2018年1-11月复合策略业绩私募基金排名前十的公司分别为湖南中仁、泉汐、静观万有、壁虎、合众智达、熠道、双隆、同亨、明镜、量魁。
表10 2018年1-11月复合策略私募基金排名TOP 10
数据来源：展恒研究中心、kingfund数据库
数据区间：2017年12月29日至2018年11月30日
二、私募基金规模备案情况
根据基金业协会公布的私募数据，截至2018年11月底，基金业协会已登记私募基金管理人24418家，较上月增加了151家；已备案私募基金75220只，较上月增加241只；管理基金规模达到12.79万亿元，增长了0.16%。
图3 私募基金总体备案情况
数据来源：中国证券投资基金业协会
其中，私募证券投资基金管理人共有8966家，管理基金36053只，管理基金规模2.26万亿元；私募股权、创业投资基金管理人14676家，管理基金33557只，管理基金规模8.56万亿元；其他私募投资基金管理人776家，管理基金5610只，管理基金规模1.96万亿元。
表11 不同机构类型私募基金管理人相关情况
数据来源：中国证券投资基金业协会
三、后市展望
短期来看，中美贸易战的缓和以及多方面的政策利好，对A股市场有提振作用。中长期来看，目前市场估值已经处于底部，但是经济下行的压力以及外围因素的不确定性，使得A 股市场反弹行情的持续性及反弹的高度还存在多种不确定性。
短期来看，中性宽松货币政策与积极的财政政策预期不变，债券市场大概率继续走牛。其中利率债仍然存在交易机会，而信用债方面，信用主体表现分化及违约频发将继续考验投资者信评实力。
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